棕榈油是全球消耗量最大的食用油，作为全球最大的棕榈油出口国，马来西亚拥有得天独厚的优势成为这一交易的中心。但是为了确保在今天日益金融化的商品市场维持这种突出的地位，马来西亚交易所衍生产品交易所（Bursa Malaysia Derivatives Berhad，简称BMD）并没有耽于现有的桂冠。近几年、交易所设定了积极的扩张路线，不仅有效的扩大了产品供应和国际市场范围，同时还巩固了其天然棕榈油期货合约全球基准的地位。

为了积极推进这一策略，BMD加强了与合作伙伴及其25%持股股东芝商所（CME Group）的合作，竭力为不断扩大的国际客户群带来新的衍生产品。

通过上述种种努力，在今年的年度“棕榈油和月桂酸油——2015价格展望大会暨展览会（POC2015）”（Palm & Lauric Oils – Price Outlook Conference & Exhibition 2015）上，受最近价格剧烈波动及交易量增长的刺激，各界对该行业的兴趣处于历史高位。相关会议每年在吉隆坡举行，是棕榈油业最盛大的活动。

2014年，受天然棕榈油期货交易大增28%带动，BMD的衍生品总交易量增长了17%。为窥视交易所未来的发展以及快速发展的棕榈油产业，我们采访了BMD的首席执行官Chong Kim Seng。

我们刚刚经历了棕榈油剧烈震荡的一年。更多的天气相关的波动对你们产品需求的提升作用有多少，而你们又是如何应对的？

从去年到今年，市场一直处于波动态势。重大市场事件包括欧洲央行最近宣布量化宽松、瑞郎的震荡，以及希腊选举向反紧缩的政府倾斜，均对全球经济造成冲击。棕榈油也不可避免地受到影响。

由于原油价格下跌以及最近马来西亚遭遇的严重洪灾，使得天然棕榈油期货的波动性同样加大。林吉特的快速贬值给市场带来了不确定性和不稳定性。

我们市场的交易则已经从这种波动的加剧中获益，因为公司需要增加对冲，管理账目并更好地控制风险敞口。由于这种势头正延续到今年，并且我们面临着更加波动的市场前景，我们预计交易量将继续增长。

BMD在2014年实现令人印象深刻的增长。您如何评价你们在首次与芝商所联合设立天然棕榈油期货（FCPO）合约方面的表现？

2014年的增长令人印象深刻。我们2009年与芝商所开始合作时，FCPO交易大约为200万份合约，或5,000万吨。在2014年，FCPO交易量突破1,000万份合约，或2.55亿吨。

现在，FCPO的交易量是马来西亚实际棕榈油产量1,900万吨的13倍，或全球实际棕榈油产量5,000万吨的5倍。2015年我们的增长势头还在继续，到目前为止我们的增长达到20%。如果这种增长一直持续，我们预计今年的FCPO交易将超过3.10亿吨。

由于目前市场主要的关注焦点在于石油相关商品的暴跌，您预计这种情况将对棕榈油市场产生冲击并减缓增速吗？

棕榈油目前主要用作食品和燃料。作为食品，棕榈油将形成一个非常强大的需求基础，并且这种情况在未来很长一段时间都不会出现变化。石油市场对棕榈油价格存在非常明显的冲击，并且这种影响将越来越大。石油商品的暴跌也导致了棕榈油价格的下跌。如果不是马来西亚遭遇的严重洪灾，威胁到短期供应并导致库存减少，棕榈油价格的跌幅甚至可能会更大。

另一方面，有报道称由于价格下跌，中国有意再次增加大宗商品的库存。因此这可能再次改变供需关系。无论市场短期如何波动，我们对棕榈油产业的长期增长都非常乐观。

自2010年开始，你们就使用芝商所的全球电子交易系统（Globex）平台，该系统如何使BMD受益？客户群和交易种类发生了什么变化？

外国交易者目前占我们交易量的40%，而在使用芝商所的Globex之前，外国交易者只占我们总交易量的27%。所以说芝商所的Globex平台帮助我们实现了真正意义上的国际化。我们也成功地将全球交易者从金融市场吸引到我们的交易平台上来。他们当中有对冲基金、自营交易公司和算法交易者，也有在市场间进行套利和套期图利者。在市场的发展过程中，预计套利和套期图利交易将逐渐增多。这也与中国市场将向外国交易者开放的传闻有关。

去年6月， BMD推出新的棕榈油精期货合约。您能介绍一些最新情况吗？与你们现有的棕榈油产品相比，该期货合约表现如何？

我们庆幸在去年6月推出了棕榈油精期货合约（FPOL）。这不但是对我们的FCPO的补充，而且为市场交易者实现了进行棕榈油系列期货产品交易的能力。棕榈油精和棕榈油硬脂是由天然棕榈油提炼而成的产品。通过FPOL可进行对冲交易，从而更出色地管理精炼产品波动的利润率。

在去年的大部分时间里，由于尚余大量的存货，中国的棕榈油精目标市场从东南亚生产市场进口的产品量很小。目前中国的存货量正在缓慢降低。一旦进货量恢复正常，我们确信市场交易者将发现FPOL和FCPO，包括大连商品交易所（DCE）的棕榈油精期货合约，将发生更加积极的相互促进作用。

我们了解到，1月22日 BMD在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册成为外国贸易委员会。那么，您能否告诉我们您的目标客户是哪些？

我们的目标受众是美国的商品交易顾问（CTA）、对冲基金、进行大量交易和活跃在全球食用油市场的交易者。CTA是基金经理管理的机构，他们的商品投资组合目前又可添加多一样新的产品 。

我们将为交易原油、大豆油和棕榈油的基金经理提供大量套利交易机会。原油和大豆油产品都与棕榈油有着密切的联系。鉴于棕榈油是全球性的商品，我们认为美国市场有着浓厚的投资兴趣。

因此，CFTC最近批准我们进入市场，将有效吸引这些美国的交易者竞相交易BMD的棕榈油产品。