近几日外盘原糖从12美分低位上涨至最日收盘时近月5月合约的12.77美分，涨幅1.83%。LIFFE白糖走势却恰恰相反，近月5月合约下跌0.5美元，跌幅0.14%。
目前巴西已经进入收割压榨时节，但是由于巴西中南部降雨，巴西糖厂整体都会推迟压榨，有的糖厂甚至要到4月底才会开榨。但是市场似乎对于这一情况并没有我们想像的那么乐观，以及对于巴西3月的大量出口也被认为是低价格，低海运费引发的短暂需求。
但我们会发现昨天的巴西升贴水有所上涨，从前一天的0.04上涨至0.1，后续我们需要继续关注，这从一定程度上可以看出巴西现货需求情况。笔者依然维持前期观点，国际市场依然最大的压力在库存，最大的利多在15/16榨季有较大的供需缺口，雷亚尔走势依旧是最不确定的外部因素。
目前来看，巴西的制糖成本(不计算融资成本)在12美分，泰国的制糖成本在15-16美分，目前的国际原糖价格在成本线附近，外盘原糖处于底部区间。
从国内的情况来看，广西目前有82家糖厂收榨，2014/15榨季制糖已经接近尾声，全国食糖减产量确定。而由于甘蔗收购价的持续下降，农民种植甘蔗的收益已经远低于其他经济作物，15/16榨季广西种植面积将会减少12%-15%。这将使得下榨季全国食糖产量或在1000万吨甚至以下。
这给国内郑糖牛市格局打下了坚实的基础。但目前来看，最大的风险点依然在进口，但根据国家发改委赵丽华处长在糖会的讲话来看，目前国家对鱼进口的管控还会持续，进口量短期难以激增。
在这种情况下，郑糖长期依然具有上涨动能，但是进口依然是最大的风险敞口。从近期盘面的情况来看，整理还未结束。
