从当前小麦市场来看，短期内基本面偏空的格局仍然难改，尤其在市场供给充足而需求偏弱、且新小麦生产形势乐观的大环境下，估计4月份的小麦市场仍难有新的看点。

一是市场供给将维持充足。一方面，虽然市场流通小麦不多，但由于需求回暖缓慢，国家临储小麦拍卖每周100万吨的投放数量基本能满足市场的需求。另一方面，进入4月份各地储备小麦轮换出库将会加快，虽然储备小麦轮换出库对小麦市场价格不会造成很大打压，但必定增加了市场的供给数量，尤其后期其出库节奏将会是影响市场的一个重要因素。

二是短期内需求回暖仍然困难。3月份以来，虽然小麦市场购销逐步回暖，但制粉企业开工情况并不充分。据了解，目前大型、特大型企业开机率基本在70%左右，中型及中小型开机率在40%左右，多数小型及小微型企业依旧处于半停产状态。尤其随着天气的转暖，面粉消费将进入淡季，对市场的支撑也将会减弱。

3月份以来，国内玉米价格上涨迅速，而小麦价格相对稳定，导致小麦玉米之间的比价有所收窄。目前山东济南小麦进厂价在2550元/吨左右，玉米进厂价为2400元/吨左右，小麦、玉米价差缩小目前的150元/吨左右。由于主产区小麦玉米现货价差仍为正挂，当前小麦饲用替代仍不具备条件。

三是新麦生产形势乐观稳定市场心理。农业部消息，今年春耕春播开局良好。当前小麦返青期一二类苗比例88.8%，同比高1.8个百分点，是近10年同期比例最高的一年。特别是占全国小麦面积40%以上的河南、山东两省小麦苗情明显好于2014年。河北小麦一二类苗亦高于常年，为历史上较好的年份之一。国家粮油信息中心预计，今年小麦产量料略高于去年的1.26亿吨。由于当前市场对今年新季小麦产量预期持乐观态度，这将在一定程度上稳定市场的心理。