市场简评以及操作建议 .
目前巴西已经进入收割压榨时节，但是由于巴西中南部降雨，巴西糖厂整体都会推迟压榨，有的糖厂甚至要到4月底才会开榨。我们在星期三说，他们可能会推迟收割，更重要的是，影响了甘蔗含糖量(ATR)。此外，一些种植户告诉我们，当前的天气显著增加甘蔗顶端开花的机会。财务状况较好的糖厂正在采取必要的措施以避免开花的情况发生，但我们知道很多糖厂没有这个能力，这将是影响总的蔗糖产量的额外因素。目前巴西中南部甘蔗含糖量为135.5千克/吨，比上年的136.6千克/吨来得要低。其他因素不变，含糖量每降半个点，将会导致大约122，000吨糖的损失。我们知道，较低的含糖量通常会增加结晶成本，反倒有利于更强的乙醇混合。巴西的情况将是市场关注的热点问题。
从目前的情况来看，国际市场依然最大的压力在库存，最大的利多在15/16榨季有较大的供需缺口，雷亚尔走势依旧是最不确定的外部因素。目前来看，巴西的制糖成本(不计算融资成本)在12美分，泰国的制糖成本在15-16美分，目前的国际原糖价格在成本线之下，外盘原糖目前处于底部区间。
国内2014/15榨季制糖已经接近尾声，全国食糖减产量确定。而由于甘蔗收购价的持续下降，农民种植甘蔗的收益已经远低于其他经济作物，15/16榨季广西种植面积将会减少12%-15%。这将使得下榨季全国食糖产量或在1000万吨甚至以下。目前来看国内食糖产量下榨季继续下降也是可以预见的情况。这给国内郑糖牛市格局打下了坚实的基础。
国内除了产量问题，还有一个重要的关注点就是进口，目前由于国家的管控，进口量依然不会过大。从本榨季初，我国配额外进口就需要申领实行配额外进口许可证，国家对于此证的发放基本是按照糖协提出的有序、按需的原则。对于进口糖的管制目前还会持续，因此白糖期货依然具有上涨动能。
