棉花期货倒春寒未了 后市震荡偏弱

昨日，郑棉主力1509合约震荡下跌，全天最低跌至13140元/吨，截至收盘，较前一交易日结算价下跌85元/吨，持仓量增加1万余手至211450手。

分析人士表示，尽管棉企采购逐步恢复以及种植面积预期减少，但棉花市场成交依然清淡，下游订单不佳，纺企补库意向不强，且棉花库存高企，棉价后市震荡偏弱是大概率事件。

国外市场方面，印度棉花联合会(ICF)公布的最新数据显示，截至目前印度籽棉上市量约为570.3万吨，印度棉花公司(CCI)累计收购136万吨。ICF表示，印度棉花总产量将低于印度棉花咨询委员会(CAB)预测的680万吨。

此外，美国农业部3月25日发布的最新轧花报告显示，本年度美棉产量预计达到354.9万吨，较USDA的1月份预测高4.7万吨，同比增加26.65%，其中陆地棉产量增加27.6%。即日，当前交投最活跃的ICE5月期棉收跌1.2%，报每磅63.16美分。

国内方面，尽管棉花种植面积下降已成定局，但这股暖风在疲弱的棉市中，似乎聊胜于无。

根据相关部门日前发布的2015年植棉意向报告，国内植棉意向呈强势下滑态势，预计面积减少至5621万～4974.4万亩。目前，新疆棉花春播也已展开，据当地部分棉农反映，很多乡政府引导棉农减少细绒棉种植面积，增加长绒棉或春麦种植面积。

另据了解，3月份，新疆自治区发文从政策上引导棉农减少棉花种植面积，并增加长绒棉和细绒棉的种植面积，积极引导棉农种植向良性发展，2015/2016年自治区计划种植面积比上年的2966.791万亩调减466.5万亩，调减幅15.72%。

新年度棉花种植意向减幅扩大，但盘面反弹无力甚至下跌的反应，棉市弱势可见一斑。

光大期货棉花研究员许爱霞表示，随着春运结束，新疆棉出疆的速度也开始加快，由于郑商所对机采棉注册仓单没有限制，截至3月26日，郑棉仓单为1077张，有效预报量541张，仓单数量为近五年第二高，仅次于2011/2012年度水平，从仓单构成看，超过半数的仓单为新疆棉。

“三月底前新疆大部分棉企因要偿还农发行贷款，有降价抛售现象，报价参差不齐，河北等地报价虽然稳定，但下游疲软采购不积极，河南等地价格分化比较严重。”许爱霞表示，就目前市场情况看，虽然近期有植棉面积将缩减等利多消息，但国内棉花交售、加工基本接近尾声，加上出疆运力释放，新疆棉出疆量增加，皮棉上市量明显增加，供应压力陡增，而下游需求持续疲弱，加上港口进口纱库存增加等，都对近期棉价形成压力。