昨日国内中石化华南、中油华北、华东、华南、东北、西北大区LLDPE出厂价上调100-200元/吨，主流市场价继续回升至9800-9900元/吨，中东和远东外盘价格暂稳至1255和1245美元/吨，进口继续亏损，且随着需求逐步进入淡季，后市线性进口量逐步进入低谷期；

国内供应方面，石化库存压力仍不大，大区继续挺价，给市场带来支撑；近期检修装置仍较多，近期蒲城新能30万吨全密度装置因环保检查而停产整顿，另后市独山子石化110万吨、扬子巴斯夫20万吨PE装置都有检修计划，后市PE供应仍将持续下降，另外，随着HDPE与LLDPE高位价差的出现，部分全密度装置将转产HDPE，如福建联合二线，进一步减少线性的供应量；

需求方面，本周地膜生产旺季将逐步进入尾声，需求将逐步减弱，而包装膜需求仍将逐步缓慢回升，需求下降幅度不大；社会库存方面，截至3月16日的PE社会库存环比2月底增长6.43%，指数达到300，增速开始放缓，表明市场逐步转入去库存化周期，市场长期压力继续存在；

从价格水平上看，L1509期价再次升水交割库最低现货价格15元/吨，做多动力有所减弱；成本方面，国际油价继续小幅反弹，石化生产成本也回升至6478元/吨，且东北亚乙烯单体价格持续回升至1160美元/吨，目前PE-单体价差继续降至95美元/吨，对单体的需求有所减弱，且近期甲醇现货价格持续回落，华北MTO成本下降至6150元/吨，整体成本将有回落；持仓方面，主力多头中信期货、申银万国、海通期货、华泰长城分别增仓8252、4391、3437、2731手，一德期货明显减仓3984手，而空头方面，广发期货大幅减仓4087手，不过东兴期货、国海良时、永安期货分别增仓3934、3071和3070手，整体主力仍表现为偏多。

整体石化库存压力不大，石化继续挺价，继续给市场带来支撑，且进口持续亏损，外围供应偏紧，后市进口量季节性下降将明显，再加上近期和后市装置检修仍较多，以及HDPE与LLDPE高价差促使部分装置转产HDPE，尽管下游需求将有小幅下降，但中短期PE支撑持续增多，对近月和主力合约支撑都较强，不过社会库存仍增长至高位，后市去库存化压力将持续存在。

lldpe期货主力期价昨日已升水现货，主力做多动力将有减弱，而考虑到下半年的新增产能释放将对远月主力合约形成压制，我们认为近期主力PE1509合约价格仍维持偏强走势的概率较大，5-9价差仍有望继续拉大，单边上，我们建议投资者多头中短期继续持有，预计今日1509合约价格运行区间为9500-9750元/吨。