基本面上，上周石化库存小幅下降，但压力仍存，石化持续小幅让利去库存，另外传言部分地区仓库出现胀库现象，短期给市场带来一定压力，不过PE装置逐步进入检修高峰期，茂名石化、延长中煤均进入检修，大庆石化因装置故障提前进入检修，且后市独山子石化、扬子巴斯夫和宁夏宝丰均有检修计划，且近期进口持续亏损，进口冲击下降，因此虽然近期PE整体去库存压力仍存，但考虑到集中检修预期下降速度较快，另外，自3月份以来，H与LL之间价差持续扩大至1000元/吨以上高位，预计4月份部分企业将LL转厂至HDPE，也会在一定程度上对L期价形成支撑，不过对5月合约的支撑更强；
需求方面，农膜和包装膜开机率均回升至55%，刚需逐步恢复，不过目前采购谨慎，难对期价形成支撑；从价格水平上看，L1509期价再次升水交割库最低现货价格555元/吨，但暂无支撑；成本方面，上周五国际油价小幅回升，目前以美原油和布原油为原料的生产成本分别为6412和7024元/吨，成本无支撑，不过亚洲乙烯价格持续大幅反弹，CFR东北亚涨至1150美元/吨，目前PE与乙烯单体价差降至85美元/吨，已低于盈亏平衡点，亚洲单体需求或有下降，不过装置检修继续，预计单体仍将维持高位，继续给PE带来支撑。LLDPE期货支将逐步增强，后市PE价格仍将震荡回升概率较大，预计本周L1509合约价格运行区间为8750-9150元/吨，单边上，我们建议前期空头谨慎持有，激进多头可在8750元/吨附近分批入场。
