行情回顾：3月20日郑棉完成主力合约转换，CF1509合约周五整体变动不大，窄幅震荡于13200-13250区间。因前日上涨吸引买盘，以及美国报告显示，上周棉花出口销售强劲，周四美棉延续涨势。
基本面分析：国际市场降温，现货价格随棉花期货上涨，买方或呈现观望态势，或无采购打算，个别针对美棉、西非棉和巴西棉的询价，也基本无成交。美农报告显示，3月6-12日当周，美国陆地棉出口净签约5.41万吨，较上周大幅增长，取消签约减少。截止12日美棉签约已达到美农预计出口量的95%，装运51%。不过在基本面乏善可陈的情况下，近期美棉短期的涨跌受金融环境影响较大，在国内外供需供给较弱的情况下，随着美联储放缓加息炒作之后，没有现货支撑支撑，棉价很可能转弱。
同时市场普遍认为未来印度将降低抛储价格以消化库存，这很大程度上抑制了市场多头人气，对美棉短期超跌反弹不宜乐观，关注64美分一线压力能否突破。国内方面，下游需求未见明显好转，还要承受进口纱的冲击，导致现阶段棉花销售情况难有起色。而且1000万吨的国储棉也牵动着市场的神经，使得市场出现各种传言加重了市场看跌的心态。不过近期政府主导种植面积调减，并对配额倒卖进行压控，再加上近期内外棉价差缩小，使得40%全额关税通关减少，市场预计近期将确定15年目标价格，或较2014年有所下调，这将进一步降低棉农植棉积极性，综合考虑到成本以及政策因素，棉价大幅下跌的可能性也不大。
操作建议：日内偏弱交易为主，关注13200一线能否形成支撑。
