当前正处于马来西亚棕榈油的产量淡季，业内人士称，由于原油维持低迷，或影响未来生物柴油的需求。在马来西亚的棕榈油行业会议上，多位分析师对棕榈油未来的前景并不看好，这也影响了近期的市场情绪。同时，由于2月份马来西亚棕榈油出口维持弱势，虽然减产带来诸多利好，但如果需求不振，仍然会让市场重燃对于库存的担忧。
一、产量回落
据悉，马来西亚棕榈油当前正处在减产周期中，整体供应压力较前期大幅缓解，库存处于下降周期之中，但需求下滑明显影响到价格。数据显示，马来西亚棕榈油产量于今年1月下滑，因马来西亚国内洪灾影响，整体供应压力迅速弱化。据马来西亚棕榈油协会估测，该国2月1日~20日的毛棕榈油生产增长4.5%，这意味着季节性减产的支撑可能在逐渐减弱。
吉隆坡行业会议上，《油世界》主编分析，今年全球棕榈油产量增幅可能降至13年来的最低水平，其中头号生产国印尼和马来西亚的产量将小幅提高，供应增加的压力有所缓解。有业内人士称，马来西亚棕榈油库存因产量下滑仍在持续减少，由于降库存促需求的关税政策推动，加上产量阶段高峰后的回落，库存压力将得以缓解。不过，由于产量下滑较为显著，预计会令库存下降的势头延续至3月，但如果此间需求持续不振，也可能会令库存降速放缓。
对于需求因素，业内人士表示，国内棕榈油食用消费面临的主要问题在于棕榈油在食用油领域扩展难度增加，食用需求增长预计将会放缓。
二、我国进口下滑
我国棕榈油完全依赖进口，从季节性进口规律来看，第一季度棕榈油进口量将较上一年度的11~12月出现明显回落，预计今年第一季度维持这一规律，主要是受到以下因素影响：一是受节日备货推动，2014年第四季度遵循以往增长规律，累计进口96.15万吨，但远远低于2013年135万吨及5年均值134万吨，可见贸易融资监管仍然制约我国进口水平；二是内外棕榈油价差再度扩大，打击贸易商的进口积极性；三是节后油脂消费淡季来临，需求不旺抑制进口意愿。行业数据显示，今年1~3月我国棕榈油月均进口在35万吨左右，低于去年同期的月均49万吨。由于进口减少，国内棕榈油库存渐回落至低位，直接拉高价格，国内棕榈油现货跟随盘面反弹，回到5000元/吨上方。
业内人士表示，棕榈油期货近期实现反弹，已经脱离低位，虽未完全摆脱弱势格局，但不排除经过充分调整后有继续上行的可能。另有分析师则表示，虽然由于近月来棕榈油进口量的偏低导致库存回落，短线对现货形成支撑，但由于元宵节后国内市场已经进入消费淡季，现货交易放缓，库存的继续回落料将受阻，甚至不排除有进一步回升的可能。这必然将对棕榈油价格的上行构成抑制。
