上周美棉继续探底，下滑至五年半低位，因美元上涨和油价下跌，抵销美国政府周度出口数据强劲为棉花期货带来的提振。

交投最活跃的ICE3月期棉收报57.3美分，一周下跌1.93美分。上周销售数据报告显示，1.9-1.15一周美国净签约出口本年度陆地棉106662吨(为年度最高值，较前一周增7%，较近四周均值增89%)，装运51301吨(较前一周减1%，较近四周平均值增12%)。

强劲的销售数据，推高近月期棉飙升最多1.6%，但仍抵不过美元强势上涨以及原油下跌所带来的利空影响。

总体来说，基本面依旧弱势，另外一旦印度将开始抛售储备，国际棉花供应压力将逐步显现，将长期制约棉价。操作上，建议对ICE期棉保持长期空头思路不改。

上周郑小幅走低，主力1505合约周五收盘报13025元/吨，与之前一周下跌100元。现货方面，CCIndex3128B报13472元/吨，一周下跌93元。

目前棉企现货销售不畅，尤其是库存有大量棉花的企业，临近春节，出货意愿较强，而对于高等级棉则有一定惜售心理，报价坚挺。下游纺织企业随用随买，需求难以上量，需求仍然是棉价上涨的阻碍。

印度CCI公司抛储暂无消息，但一旦开始抛储，国际市场供应开始增加，中国对进口棉的需求大幅萎缩，缺乏中国买盘的支持，未来印度棉价可能继续回落，进口纱成本将大幅走低，从而冲击国内纱线市场。操作上，继续维持空头思路。