沪铝期货主力合约1504围绕12900元附近窄幅波动，尾盘收于12880元，较昨日夜盘收市价12910元回落0.23%。

目前铝市期限结构呈现近低远高的正向排列，1502和1504合约的正价差缩窄至100元，表明远期合约下跌意愿更强。

上海现铝主流成交在12660-12670元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，现货市场空头氛围延续，持货商主动下调报价出货积极性继续增加，现货贴水扩大低至50元/吨，下游买兴低迷，市场仍然供大于求，成交清淡。

据WBMS称，去年1-11月全球铝市供应短缺72.9万吨，其中全球铝需求为4612万吨，同比增294.1万吨，产量同比增180.6万吨。

去年全年中国原铝产量为2438万吨，同比增加7.7%，但较2013年同期下滑2%，显示国内原铝产量增速回落。

大摩预计今年铝价或激增16%，受中国经济向消费引导型转变提振。

沪铝1504延续弱势，两市比值继续回落，显示沪铝表现较疲软。由于期铜空头气氛仍浓厚，或部分拖累期铝走势，后期走势或震荡，建议沪铝1504合约可于12750-12900元区间高抛低吸，止损各100元。