15日，沪胶主力收盘12625（+200）元/吨，上海市场国营全乳胶11800元/吨（+100），主力合约期现价差825元/吨（+100）；前二十主力多头持仓51352（+898），空头持仓55511（+296），净空持仓4159（-602）；截至上周末：交易所仓单121930（+3540），交易所总库存151585（+1250）。

现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1610美元/吨（+10），STR20#1410美元/吨（+5），SMR20#1410（+5），SIR20#1415（+10）；复合胶：青岛美金胶1410美元/吨（+5），山东人民币胶10200元/吨（+100）；

进口成本：日胶盘面进口折算成本13824（+29）元/吨，新加坡胶盘面进口折算成本13560元/吨，泰国胶现货进口折算成本14074（+1）元/吨合成胶：丁苯9650元/吨（0），顺丁8850元/吨（-250），上海天胶现货-顺丁2150吨（+100），天胶现货-丁苯2950元/吨（+350）原料：泰国生胶片58.10（+0.25），折合烟片价格1934美元/吨（+11），杯胶39(0），胶水43(-1),烟片62.7（+0.25)。

截至12月31日，青岛保税区总库存13.1万吨（-0.13）。

截止1月9日，国内全钢胎开工率为56.456%（+2.49%），国内半钢胎开工率为61.77%（+3.24%）观点：我们认为，因国内收储造成的短期供应偏紧、国内进口关税上调利于抑制国内天胶的进口量、泰国及马来西亚的洪灾对天胶短期的供应偏紧等因素还将继续支撑天胶价格的上行。内外比价偏低以及保税区低库存低位，且还继续小幅减少都将对天胶价格有支撑。后期泰国等东南亚国家也将进入停割，季节性的支撑也将逐步体现。但短期还是存在一些打压的因素，主要是交易所仓单的继续增加对价格依然有压力；随着原油的下跌，合成胶的替代效应的不断增强，短期国内外的宏观风险又有加大的倾向。

预计本周天然橡胶将继续回调，建议前期空单继续持有。昨天商品波动较大，短期须密切关注宏观因素对于商品的影响。