市场基本面疲弱棉花期货下跌仍是主旋律

2014-12-29 15:56:00来源：华泰长城编辑：chengjun

摘要全球棉花连续第五年供应过剩，三大产棉国基本面全线转差，中国巨量库存威慑市场，在这样的大背景下，笔者认为郑棉的上行空间将收到极大的压制。

全球棉花连续第五年供应过剩，三大产棉国基本面全线转差，中国巨量库存威慑市场，在这样的大背景下，笔者认为郑棉的上行空间将收到极大的压制。

从供给面来看，虽然明年种植面积会有大幅下降，但有充足的储备棉库存，即便2015年国内棉花颗粒无收，也不进口外棉，这天量库存也够一年半的消费了，国内棉花供给仍是处于充裕状态。

从需求面来看，下游纺织行业PMI回升至枯荣线上，行业整体出现复苏的迹象，但不管是内需还是外需增长力度都较弱，而且这包含元旦、春节等节日因素，所以2015年国内棉花消费会呈现稳中微增的状态。

因此，明年国内棉花依旧是供大于求的格局，操作上，建议棉花期货投资者继续维持空头思路。

标签： 棉花棉花期货期货

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