行情回顾：11月20日，沪胶主力合约（RU1505）放量反弹，最终收盘于13030，全天涨幅0.77%，全天成交量为658538手，较上一日增加 328970手，持仓量167084手，较上一日增加9070手。（注意主力合约移仓换月的风险）
基本面分析：美国经济数据方面：10月成屋销售总数年化526万户，创去年9月来新高，预期515万户；10月成屋销售同比增2.5%，为2013 年10月来首次同比正增长，表明美国房地产市场在回暖。美国上周首次申请失业金人数29.1万，高于预期的28.4万，连续第10周低于30万 ；续请失业金人数降到233万，创14年新低，显示美国就业市场进一步改善。美国10月CPI同比增1.7%，略超预期，能源价格下跌抑制通胀 走高。美国11月费城联储制造业指数40.8，创21年新高，预期18.5，前值20.7。欧洲：欧元区11月制造业PMI初值50.4，预期50.8，前值 50.6；服务业PMI初值51.3，创11个月新低，预期52.4，前值52.3；综合PMI初值51.4，创16个月新低，预期52.3，前值52.1。11月德国和 法国商业活动均表现不佳，分析师认为PMI数据表明，衰退趋势令欧洲央行承压，或需出台更多措施刺激经济。德国10月PPI环比跌0.2%， 预期-0.2%，前值0.0%；同比跌1%，与预期和前值持平。亚洲：中国11月汇丰制造业PMI回落到50，创半年新低；汇丰称经济面临通缩压力 ，劳动力市场差强人意，产能利用低下，需求相当疲软，中国应推出更多刺激措施。中央正式印发农村土地流转文件，提及所有权、承包 权、经营权三权分置，鼓励创新流转形式。中国央行考虑明年起将非存款类金融机构存放款从"同业往来"调整为"各项存款"，也即或 纳入存贷比；民生认为理论上最多可释放7.4万亿元信贷。日本10月出口同比增9.6%，创今年2月来新高；进口同比增2.7%，不及预期；贸 易逆差收窄。
外盘：日胶昨日探底回升，全天小幅收涨0.49%。
操作建议：橡胶期货目前仍处于前期周线级下跌通道之中，从日线图形来看，沪胶短期或将在低位构造一个宽幅震荡区间（12500-13700）， 投资者或考虑暂时持币观望，等待日线级震荡区间选择突破方向后，在考虑顺势进场，目前橡胶整体趋势没有变化，不建议投资者轻易尝 试抄底。
