一、行情回顾

隔夜外盘原糖大幅上涨，03合约收盘报收16.23美分。昨日国内郑糖低开后震荡走高，收盘主力1505合约报4735，涨38，成交放量41.6万手至95.5万手，持仓增持5.8万手至63.5万手。

二、基本面分析

国际消息：Unica称，巴西10月下半月糖产量大幅下降，为205万吨，同比下降近17%。4-10月整个榨季，巴西中南部糖厂收榨了5.153亿吨糖，较上一榨季增加0.5%。4-10月整个榨季糖产量较上一榨季下降0.7%，至2950万吨，因糖价较低使得糖厂将更多的甘蔗用于生产乙醇。利多提振国际原糖反弹。另外日本气象局表示，今年冬季出现厄尔尼诺现象的可能性高于前一个月预期的50%。孟加拉国BSFIC表示，集团将不再考虑向欧盟国家招标出口糖。美国农业部周一公布的11月供需报告显示，美国2015年糖供应过剩量预计为149.8万吨，较10月减少3.6%。

国内市场：农业部称，今年1~9月，311家全国规模以上制糖业企业中，亏损企业209家，亏损面高达67.2%，亏损额达57.2亿元，亏损企业数和亏损额分别同比增长21.5%、58.4%。2014年10月云南省食糖铁路总外运量则较上月少运了7.25万吨。现货销售方面，销售情况略好，传闻某糖厂单日销售8万吨，库存消化非常块。昨日，广西柳州、南宁糖价报4350-4380元/吨，上调20-30元/吨；云南英茂糖价报4240元/吨，上调30元；日照糖价格报4870元/吨，上调65元/吨。

三、技术分析

郑糖新主力合约1505合约低开后震荡走高，尾盘略显疲弱，但指标上看，MACD两线即将金叉，绿色动能柱收窄，KDJ金叉向上发散，上行动力仍在。从持仓上看，新主力1505合约多空博弈激励，增仓幅度相当，略显多头强势。从白糖期货总持仓上看，多头资金增仓较强。

四、行情展望与操作建议

巴西10月下半月双周报利多，技术上亦支持其反弹推升隔夜白糖大幅走升。国内郑糖昨日亦偏强震荡，糖价的上涨利于陈糖的消化，本榨季南方开榨普遍延迟，加上降雨及农户砍蔗积极性差的原因，糖厂压榨进度预计相对缓慢，新糖上市初期压力不大。蔗价仍是空方筹码，但是此利空或在市场中已经有所消化，影响力度减弱。技术面指标偏多，继续上行为主，关注前高压力。操作上，震荡偏强思路，仍以逢低做多为主，近日空头操作难度较大，以日内交易为主。今日1505合约预计开于4740附近，上方压力4780、4809，支撑4720、4680。