上周美棉小幅下滑后出现反弹，交投最活跃的3月期棉合约收报每磅62.61美分，现货月12月合约收报63.96美分。上周公布的销售数据显示，美国出口商上周获得了6.5万包的出口订单，较之前一周减少了65%。
虽然销售数据较差，但是12月合约期权在上周五到期，期权相关交易令市场波动性增加，推高了盘面价格。美国农业部周一将发布月度供需报告，市场普遍预计2015年7月底全球棉花期货库存增加，因产量上升，主要是印度增加种植面积。交易商称，2014/15年度美国库存预计将被上修，因出口需求降低，美国产量预计持稳至小增。操作上，建议对ICE期棉保持长期空头思路不改。
上周郑棉小幅下探，达到13065元/吨后触底反弹，周五主力1505合约收盘报13220元/吨，一周下跌330元/吨。现货方面，CCIndex3128B报14795元/吨，一周上涨9元。上周最出台了内地直补政策，2014年度补贴标准为2000元/吨，以后年度的补贴标准以新疆补贴额的60%为依据，上限不超过2000元/吨。政策实行后，内地棉农将集中交售，预计11月中下旬将迎来交售加工的高峰。
另外，新疆棉花采摘进度加快，尤其机采棉采摘进度已进入收尾阶段，大部分开始机采复采。大部分棉农随摘随交售，囤棉现象较少。棉花供应将进一步宽松，操作上，继续维持逢高抛空思路。
