国债期货短期有压力 中期仍乐观

对于近两日债券市场调整，机构多归结为获利回吐引发的正常回调，对于后市总体仍持相对乐观的态度。但不可否认的是，连续两日回调后，市场交投情绪有所降低，谨慎观望心态加重。

市场人士认为，国债期货多头可暂时离场观望。

光大证券的最新报告指出，从近期来看，市场在超预期的货币政策刺激之下，交易盘大幅跟进，而随着SLF效应消化以及三季度GDP数据略好预期，短期内市场获利了结情绪或有升温。但是三季度经济和金融数据显示经济需求仍然偏弱，后期经济能否企稳可能仍然需要进一步的政策刺激才能奏效，因此中期来看货币政策宽松预期不改，这对中期债券市场仍然形成支撑。

广发期货发展研究中心国债组亦认为，国债期货前期涨幅较大较快，技术上存在一定的回吐空间，此次连续两天的下跌部分释放了前期过快上涨的压力。目前基本面偏弱的态势没有改变，资金和政策面也都没有太大变化，国债期货依旧是偏多头的行情，债市依旧在牛市之中。不过，广发期货也指出，从技术形态上看，95.30是一个较为关键的支撑位，如果主力合约继续下探，技术面偏多的局面恐将会被打破。投资者需关注汇丰PMI数据，以进一步判断宏观经济的走势和发展。操作上，长期多单可以继续持有，但应做好资金管理。

上海中期期货的盘后点评则指出，债市对资金面仍处于敏感时期，10月下旬新股发行及企业缴税使得短期资金面压力或有所增加，预计资金面在央行的呵护下仍会平稳过渡，但月内进一步下行空间不大。在本周资金面有一定压力的情况下，债市多头回吐前期涨幅的可能性加大，建议期债多单暂时离场观望。

值得注意的是，中金所盘后公布的数据显示，22日主力合约多、空持仓前二十名会员席位中，多头、空头持仓均有所增加，不过多头增仓稍占优，净空单减少84手至1241手。