融资净买入额创历史新高 国债期货震荡偏多

【行情评述】

沪深300股指期货主力合约IF1410收盘跌0.21%，报2469.8.国债期货主力合约1412收报94.48,下跌0.01%。

【市场资讯】

经济及政策方面： 根据国家统计局安排，三季度经济数据将在10月21日(周二)公布，截至目前，综合21家机构预测中值结果显示，三季度中国经济料延续放缓势头，GDP同比增速放慢至7.3%。分析人士表示，这要求继续采取宽松财政和货币政策为经济提供支撑。具体预测数据来看，通胀继续保持温和，CPI同比涨幅降至1.7%左右；得益于出口回升和基数效应减弱，工业增加值同比增速预计反弹至7.5%；但房地产市场弱势调整继续拖累整体投资增速，1-9月固定资产投资同比增长预计为16.2%。

香港万得通讯社报道，10月8日，汇丰银行(HSBC)与英国研究公司MarkitGroup联合公布的数据显示，中国9月服务业采购经理人指数(PMI)降为53.5，前值54.1，扩张速度缓慢。汇丰同时公布，中国9月汇丰综合PMI降至52.3，前值为52.8。

国家统计局与中国物流与采购联合会联合公布数据显示，9月，中国非制造业商务活动指数为54.0，创8个月以来新低，且所有分项指数集体下降，不过仍高于荣枯线4.0个百分点，统计局认为数据表明我国非制造业继续保持增长态势。国家统计局公布9月中国官方制造业PMI与8月持平，仍为51.1。此前公布的9月汇丰中国制造业PMI终值也持平8月终值，仍为今年6月以来最低值50.2。

中金公司近日发布宏观经济周报表示，主要城市房价可能延续回落态势，房租涨幅也可能受到拖累，预计非食品价格将延续弱势。预计CPI同比涨幅大幅下降至1.5%。9月PPI环比跌幅可能扩大，加上去年同期高基数，预计9月PPI同比增速-1.7%，较8月-1.2%继续下降。考虑去年9月工业增加值基数回落较多，预计9月工业增加值同比增速小幅回升至7.3%。

资金方面：央行公开市场下周(10月11日-10月17日)将有200亿正回购及200亿央票到期，无逆回购到期，据此估算，下周央行将自然净投放400亿。Wind资讯统计数据显示，公开市场本周(10月4日-10月10日)有360亿元正回购到期，无央票及逆回购到期，央行公开市场周四进行了200亿元14天期正回购操作，据此推算，本周净投放160亿。

10月9日，央行营业部货币处、中国农业银行总行、中国建设银行总行、中国工商银行总行相关人士透露，央行对商业银行的开发贷限额管理制度已有松动，以往央行要求各大商业银行的开发贷不能超过贷款余额的10%，而现在，各大银行能够自由地调节开发贷总量，目前，央行已经把开发贷授信总量的权限下放至商业银行总行，商业银行可以重新启动新增开发贷款审批制度。而过去，四大银行甚至自发地进行月度性停贷和停止新增开发贷款审批  

10月8日，国务院发布《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》，提出把政府性债务作为一个硬指标纳入政绩考核；地方政府对其举借的债务负有偿还责任，中央政府实行不救助原则；加大“三公”经费公开力度，细化公开内容，除涉密信息外，所有财政资金安排的“三公”经费都要公开。

《法制晚报》报道，针对央行“认贷不认房”的新政策，有消息称工行、农行已经出台相关细则。10月8日上午，多家农行网点证实，农行从今天开始，将按新政实行首套房认定，但房贷利率暂未发生变化。

市场方面：中国证券投资者保护基金公司的最新数据显示，9月中下旬的三周时间里，A股证券账户累计净流入超过2500亿元。尽管不少入市资金都直奔打新股而去，但这种资金持续大规模流入仍然较为少见。2012年与2013年同期，年均约有1000亿元资金“搬家”撤离股市。

【操作建议】

经济数据不济，信贷政策也明显趋于放宽，各项定向降息政策逐步形成合力。国家经济改革各项措施逐步推进有望给市场带来信心和热点，融资净买入额创历史新高，9月中下旬的三周时间里，A股证券账户累计净流入超过2500亿元，显示市场人气依然保持热度。沪港通预计将在四季度如期推出。受周边股市大跌影响，HS300指数未来震荡整理后，向上趋势未改，第一目标2500。国债期货延续震荡偏多的格局。