金投期货10月6日讯，对于油脂市场而言，主要的利空因素集中在大豆上，今年国际市场大豆供应充足，种植面积增加至创纪录的8484万英亩，加上美国大豆中西部主产区由于天气处于接近完美状态，作物生长处于完美状态，使得大豆产量预期一再上调。
即便是当下大豆进入收割期，实际收割单产数值还是呈现上升趋势，给予市场极大压力。不过，偏低的价格一方面对于需求方会扩大采购，另一方面对供应方形成成本压力。如果价格不回升，美国玉米、大豆和小麦种植户将在所有三个品种上蒙受损失，为近十年内首次，也是美国农场或近十年内首次亏损。在有大量补贴的美国农户都要承受损失，可以想象，南美农户可能会更加艰难。
此外，美国市场目前正在议论，美国生物柴油1美元/加仑的补贴政策，可能会在近期通过。考虑到今年美国农户的种植收益大幅下降，政府补贴政策在此时更容易得到通过。最后，中国政府对转基因农产品的限制将会更加严格，9月26日，路透社就根据消息人士报道中国暂停了对某个转基因大豆进口的审批，给出的理由是转基因食品“公众接受度低”。
此后，拜耳作物科学公司（Bayer CropScience）发言人Richard Breum在电话采访中表示，中国农业部于8月末通知该公司，暂停对其Liberty Link转基因大豆的进口审批。如果后期中国政府真的收紧转基因大豆的进口许可，这将使得国内市场重蹈今年年初中国大量退运美国玉米的覆辙，将显著利好国内豆类市场。
因次，豆类市场在近一个季度大幅回落后，很可能在10月中上旬出现探底反弹的行情。
总体而言，我们认为，当前的油脂市场正在进行震荡筑底的结构之中。市场的利空力量的高峰期可能即将过去，随着后期大豆的收割低点的显现，大豆、菜籽、棕榈的因素将会逐步显现，在经历过连续大幅下跌后，油脂市场可能接着传统消费旺季到来的背景而在10-11月份间迎来反弹行情。
