金投期货10月6日讯,2013年,全球油料作物丰产,菜籽油对豆油形成压力。其中,2013年加拿大菜籽油的产量达到创纪录的1800万吨,加大了全球菜籽供给的压力。
不过,今年加拿大种植天气并不理想,加拿大菜籽产区今年种植天气不佳,特别是主产区的阿尔伯塔地区在9月上旬就迎来降雪天气。当前加拿大的油菜籽收获正由西向东推进,这可能不利于加拿大的油菜籽收获。加拿大农业及食品部发布的报告每月都在下调产量,7 月预估的1445 万吨,到了8月则下调到1391 万吨。
一方面是国外菜籽供给减少,另一方面是国内菜粕价格快速下跌,菜粕期货和现货价格从7月初以来连续下跌,而且跌幅较大,导致现货贸易需求开始减少。
由于目前南方油厂的进口菜籽压榨利润大部分是来自于菜粕,因此当菜粕压榨无力可图时,南方油厂对菜籽的进口需求减少,最终可能会导致加拿大菜籽远期到港减少。
这样一来,后期菜油对市场的压力将会显著减少,最终使得菜油对豆油的压力显著降低。如此一来,后期豆油菜油的价差可能扩大,无形中给豆油后期反弹创造一定空间。