昨天大宗商品全面走低，受宏观消息的刺激，基本面疲弱的橡胶期货直奔跌停。
国内天胶市场全面走低，价格下调幅度较大，其中上海跌750元/吨，山东跌600元/吨，江苏跌700元/吨；期货主力合约较现货升水1535元/吨。上游原料价格继续走低，对天胶的成本支撑越来越弱。
从橡胶自身的供需来看:泰国的抛储、越南调降国内橡胶出口关税从1%到零以及国内取消对原产日本、俄罗斯及韩国的进口丁苯橡胶所适用的反倾销措施使得供应压力增加。
下游需求方面，受国内房地产的低迷形势，轮胎的消费量明显下滑，且7月15日美国开始的对华轮胎双反调查抑制了国内轮胎出口，且近期俄罗斯又开始了针对中国汽车轮胎的反倾销调查。对于下游需求来说，利空的因素还是比较多，旺季不旺已成事实。
目前橡胶面临的利空因素仍占主流，中期下跌的趋势不改，多空转换仍需时日。1409交割完毕之后，还剩大约6.5万吨的老胶，仓单的压力开始转向1411合约，而1501合约较现货升水的格局继续施压盘面，预计胶价将维持弱势运行，建议前期空单继续持有。关注汇丰PMI数据公布对行情的指引。
