中国宏观经济运行:中国经济下行压力加大,固定资产投资增速继续回落,基建增速回落,房地产市场风险加大。8月制造业PMI指数显示中国制造业复苏放缓。7月出口数据好转,进口疲弱。
中国宏观经济政策取向:3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行在合理区间范围内。6月16日,央行再次定向降准。6月30日,银监会调整存贷比的统计口径。部分城市发文放松限购。央行通过PSL向国开行再贷款1万亿。
铝锌运行主要动因与制约:铝锌价格出现反弹主要是由供应受限,中国稳增长政策及后期政策力度可能加码的预期引致的。前铝期货价反弹幅度较大,主要因最近两年跌幅较大。库存调整行为应该是现货价格反弹较快的直接原因。制约铝锌价格反弹高度的核心因素是产能过剩,一旦价格足够高,供应将大幅增加,从而压制价格表现。
铝现货价格:9月5日,沪铝期货当月高开低走其后盘整14900元/吨附近,现货市场上海主流成交14890-14900元/吨,平水至升水10元/吨,无锡主流成交14930-14940元/吨,杭州主流成交14900-14910元/吨,持货商节前避险出货较积极,只有货源紧俏的无锡地区报价仍然坚挺,上海地区现货价格较弱,下游在中秋节备货意愿不高,只部分有刚性需求的按需采购,成交改善程度有限。
锌现货价格:9月5日,0#锌主流17140-17170成交元/吨,0#现锌对沪期锌主力1411合约贴20-升10元/吨。期锌上涨,炼厂出货积极性略增,不过个别品牌因检修等问题货源依旧偏紧,整体流通货源较宽松;期锌重心上抬百元附近,现货升贴水僵持,贸易商套利空间有限,加之临近中秋假期,市场交投活跃度略降;终端市场,锌价大幅上涨,终端畏高情绪影响,节前备货意愿受抑,个别因前期观望拿货少今日刚需被迫采货,整体成交于昨日变化不大。?
美国新增非农就业人数大幅低于市场预期的21万人,但是市场反应平淡。美元保持强劲的反弹态势。市场关注的焦点始终在加息进程上,多数投资者预期在2015年二季度初加息。中国8月进出口数据显示外需有所改善,但是内需依旧疲弱,主要是投资需求回落,消费需求短期又难有大波动。铝锌价格延续涨势,主要因技术上的惯性以及供应端的调整。目前看,铝锌技术上的反弹态势仍在,但是上行压力已经逐渐加大。策略上,可以考虑逢高试空,轻仓,设好止损。