金投期货9月9日讯，本周美国农业部意外上调美豆作物优良率至72%，较前一周上调2个百分点，增加了市场对9月美农报告上调产量预估的预期，美豆市场本周再创新低，同时对内盘油脂市场构成一定拖累。

国内方面，我国港口大豆库存本周依然维持在670万吨高位，豆油商业库存增加至136万吨，后期为豆粕需求旺季，料开机率将维持高位，豆油库存也将维持高位甚至继续增加。

8月最后几天马棕油出口大幅好转，马棕油出口由8月1-25日的较上月出口下滑15%上升至8月全月出口较上月下滑5%至128万吨，出口意外好转给市场带来一定的提振；另外马来西亚取消了9、10月份毛棕油的出口关税，也给市场带来支撑，此前马来西亚政府规定9月出口税率为4.5%，取消关税将有助于马棕油出口；不过9、10月份为马棕油的产量旺季，且预计8月马棕油库存仍将较上月增加，因此，短期棕油料难以大幅反弹。

国内方面，由于近期我国棕油进口量大幅减少，棕油库存消化速度有所加快，本周我国港口棕油库存下滑至98万吨，后期进口到港量依然较少，库存有望进一步下滑，不过料仍将保持在历史同期偏高水平。

国家粮食局统计，截至8月25日，我国油菜籽主产区各类粮食企业累计收购新产油菜籽320万吨，较去年同期大幅减少47%；去年整个收购期累计收购油菜籽616万吨，其中临储收购量为450万吨。对土法压榨加工菜籽油的增加导致农户交售油菜籽意愿下降，油菜籽商品率降低是收购量减少的重要原因。

操作上，马来西亚取消出口关税或刺激棕油出口增加，提振油脂市场，但油脂在整体供给量偏大的情况下，短期难以大幅反弹，尤其是在9月10日MPOB报告和9月12日美农报告公布前油脂仍可逢高尝试空单，近期可关注买棕油抛豆油套利。

操作上前期的长线空单继续持有待跌。棕榈油日内减仓较多，多头持仓意愿不强，反弹难持续。日内呈现冲高回落，上方抛盘过重，压力较强，建议空单持有，逢高卖出。棕榈油期货新空可在5260附近建仓，尾盘不收低不隔夜。