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从Comex白银库存看白银反弹空间

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2014-8-29 15:27:20

自上周四纽约商品交易所白银触及19.3这一阶段性的重要支撑位以来，经过近一周的窄幅震荡整理，目前的弱势反弹行情，让很多投资者开始认为白银的底部已经到了。

金投期货8月29日讯，自上周四纽约商品交易所白银触及19.3这一阶段性的重要支撑位以来，经过近一周的窄幅震荡整理，目前的弱势反弹行情，让很多投资者开始认为白银的底部已经到了。

确实，白银从7月10日的高点21.5，开始下跌以来，将近两个月的时间，白银走势基本上都是下行，未出现像样的反弹，貌似开始反弹也是情理当中。但只凭这一点去交易做多，未免风险太大，做多的理由似乎难以站住脚。

对于影响金银走势的整个宏观面来看，正如笔者之前多篇日志中所分析的，整体依旧是利空金银，目前笔者也没有看到新的信号证明这个大的基本面利空有所改变，因此，笔者依旧维持中期看空金银走势的观点不变。

由于金银兼具商品属性和货币属性，尤其是白银的商品属性远远强于其货币属性，因此，今日从白银商品属性的视角来探讨白银后市走势。

既然是商品，其最终还是需要回归至供求关系上来。根据2008年以来，Comex白银库存和白银价格的历史统计数据来看，如下图所示。白银价格与Comex白银库存整体是呈现此消彼长的一个负相关关系。也就是说，当白银库存高，意味着市场上对白银的需求不足，从而容易导致白银价格下跌，相反，当白银库存逐渐减少的时候，意味着市场上对白银的需求很强劲，供不应求的局面就促使白银价格上涨。

若上面的逻辑推导成立，那么我们看下目前白银库存的情况。如下图所示，2014年以来的白银库存情况，整体依旧是呈现高位徘徊的态势，除了在2月12日突然从均值180，000，000的高位减至160，024，699之后，导致白银价格在之后的第二天就出现了4.74%的大涨。

而从目前Comex的白银库存来看，目前不但没有减缓的迹象，相反，还有上升的趋势。因此，从这点上来说，白银见底或许还只是停留在梦想当中。建议投资者不要着急去抄底做多，最好是在反弹时，先保持观望为宜。

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

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