油脂期货整体走弱 压制依然明显

外盘概况：外盘美豆指数震荡走势，上方压制依然明显，收于1049.6，涨0.38%；美豆油触底回升，收32.71，跌1.48%；马棕油急探2000点附近支撑后迅速反扑，收2070，涨1.67%。

国内夜盘概述：国内棕榈油期货受外盘走强影响大幅高开，反抽至5日均线下方附近受阻，上行动能依然不是很足。

8月25日油脂现货市场情况：油脂现货报价整体走弱。

其中，山东日照邦基一级豆油5770元/吨，四级豆油5670元/吨，较上周五下跌50元/吨；临沂三维一级豆油5750元/吨，四级豆油5650元/吨，较上周六跌70元/吨;日照贸易商一级豆油5700元/吨，跌60元/吨。

广东中脂24度棕榈油报价5200元/吨，较上周六跌20元/吨；贸易商24度棕榈油5200元/吨，较上周五跌100元/吨。

进口价差：8月25日马来西亚棕榈油至中国港口8月到岸价格：华南5360元/吨，华东5380元/吨，价差160-180左右，内外价差快速缩至2013年2月以来偏高水平。

库存方面，截止8月25日，国内豆油商业库存总量134.35万吨(-2.15)，较去年同期的105.08万吨增加29.27万吨，豆油库存仍处于130万吨高位水平，且目前油厂开工率保持较高水平，库存压力依然显现。

8月25日，全国港口24度+低度棕榈油棕榈油库存延续小幅回落，至95.04万吨(-2.76)，但仍高于近5年平均库存水平--74.76万吨。

注：国内棕榈油库存持续回落，杀跌过程不过度追空，豆棕价差有望进一步收窄。

今日涨跌：震荡盘整

观点和操作策略：趋势上，在无天气等其他因素影响下，油脂价格仍将受当前的高库存以及未来美豆供应宽松预期等基本因素压制，中短期内油脂价格将维持偏弱走势，过程即使有所反弹，其空间也相对有限。

操作上建议中线空单依然轻持，以站稳20日均线上方作为空单离场参照；无单的继续等靠近10日均线轻仓试空。

日内压力参考：棕榈油期货1501压力对应5240附近，豆油1501压力对应6030附近。