本周唯一的题材是海关即将公布的7月进口数据,从船报来看,估计30万吨左右,如果偏差不大,也早在市场预计之内,本榨季的进口已经不值得再炒作。下个榨季的进口,从节奏上倒是可以稍微推敲一下。首先,在大连会议上官方要求加工厂4季度不再签订新的进口合同。
从市场状况来分析,这是有可能实现的:一方面是试机而产生的进口已经完成,同时,因为进口配额早已用完,继续进口只能走配额外,在大量陈糖尚未消化的情况下,进口利润为正的概率很低;若国产糖集体推迟开榨一个月,那么4季度前期主要以消化库存为主,从这个角度考虑,按目前的价差水平,确实可以做1/5的正套。但这个逻辑存在缺陷,即不考虑外盘的走势,或者认为外盘已经接近底部。
由于基本面上依然偏空,那么至少从基金的持仓水平来看,截止上周二,白糖期货净空6万多手,而去年净空的峰值接近12万手,也就是说,基金要继续加码,还有能量——在没有新题材的情况下,昨夜外盘再创新低,也从一个侧面说明了这一点。如果外盘没有见底,所谓的行业自律对企业并无实质性约束力,国内现货价格的相对坚挺只会吸引更多的进口糖,1/5正套无法操作。因此,在目前的价位上,原有的空单建议持有,有意抄底的建议观望一段时间。