两板期货联袂上涨 中长期弱势难改

【市场情况】

昨天两板联袂上涨，不过升幅最大的合约升幅也就1%左右。

现货方面，“两板”现货较平稳，纤维板产能过剩比较严重。由于原料供应商和产品分销商相对稳定，“两板”现货波动比较小，从现货的品牌报价来看，胶合板和纤维板的现货比较稳定。目前“两板”产量均有所增长，2014年6月，胶合板当月产量1519万立方米，同比增长8.07%；纤维板当月产量619万立方米，同比增长7.26%。纤维板生产商多采用机器生产，产品标准化程度较高，可在短时间内生产大量的板材，由于采用生产线生产，工厂设备投入较高，工厂不易停工。近两年，纤维板行业产能扩张迅速，受房地产不景气的影响，目前整个行业产能过剩现象比较严重。

消息面，根据新一项报告显示：美国蒙大拿州的木制品行业正在好转，厂家向工人支付的工资更高了，更多原材需求也缓慢上升。据商业和经济研究局的分析显示：2014年上半年，工人的工资相比去年同期增加20%。托德。摩根，商业和经济研究局木材森林工业研究主任说，“这种逐步改善逐步稳定的状况，已经好一段时间没有见过的了。”摩根表示，今年上半年是森林木材行业自2009年以来最强劲的运营纪录。他说，今年木材产业生产工人增长3%，木材生产比去年增长4%。2014年上半年期间，近2.94亿板英尺木材是在蒙大拿州生产的，而去年同期是2.83亿板英尺。摩根说：“新房子建筑是推高木材需求的主要原因，这虽不像预期那样强劲，但同比有增加。工厂对原材料支付成本更高，据悉，原木价格从第一季度到第二季度增长了10%。

【分析建议】

目前胶合板期货和纤维板期货1409合约面临诸多不确定因素，短期来看，“两板”做多热情比较高，但追高的风险也在不断加大，目前注册仓单已经有利润，若注册仓单大量出现，“两板”1409合约将面临下跌的风险。尤其是纤维板，受制于疲弱的基本面，中长期弱势难改。随着交割月的临近，“两板”有望逐步移仓换月，投资者可适当关注BB1501合约的操作机会。前周开始笔者建议逢低买入胶合板1501合约，介入参考价格区间为134-136元/张，上周已经到达该位，已经介入的投资者后市密切关注笔者的进一步操作建议。