黑色金属产品表现抢眼 天然橡胶期货走低

8月4日，大宗商品期涨多跌少，黑色金属产业链产品表现抢眼。其中沪铝以0.71%跌幅领跌，焦煤以2.81%涨幅领涨。央行8月1日晚间发布的《2014年第二季度中国货币政策执行报告》指出，继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，既保持定力又主动作为，适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性和有效性。

化肥产品方面：秋季二铵市场仍未全面启动，企业仍主供出口订单，预计8月底以后将增大国内放货量。受前期南方台风影响，华南港口二铵库存损失较大，企业出口货源紧张，港口报盘持续坚挺。加上印度雨季基本恢复，后期仍有大量进口需求，中国二铵出口价格下滑机会不大。在出口利好提振下，企业针对国内秋季市场报价开始争相上调，但实际发货量有限。湖北64%二铵主流出厂报价2650-2700元/吨，实际少量成交价在2600元/吨左右，华北、华东主流到站价2700-2750元/吨；西南地区64%二铵北方预收到站报价2800-2850元/吨，合出厂价2500-2550元/吨。目前华北、华东64%二铵主流出库价2750-2800元/吨，一级商手中有货，基层仍在观望。

短线来看，在国内秋肥及出口利好提振下，秋季二铵价格稳步推涨。不过，考虑到后期出口量未知，而且其他化肥产品行情不佳，预计二铵再涨幅度有限。

煤化工产品方面：焦炭行情仍处于底部，焦化厂焦炭库存位低，此前部分焦企生产负荷存在进一步降低现象，但随着钢企利润好转，预计焦化行业开工率将很快微升，化产品产量影响较小。周初化产品市场交投气氛安静，受上周五中石化纯苯挂牌价下调200元/吨影响，粗苯链条面临跟跌处境，但4日缺乏明确的定价指导，粗苯、加氢苯、焦化苯、顺酐等产品均无新价出台，仅加氢苯唐山高端微跌50元/吨，整个链条的关注点集中在原料粗苯价格调整幅度上。目前焦企粗苯供应吃紧，供方意向下调幅度要小于中石化纯苯调整幅度，但近期粗苯走势往往脱离基本面现状，完全受招标价引导，因此明日山西大土河粗苯招标结果将成为指引粗苯链条各产品下滑节奏的转折点。高温煤焦油链条产品价格仍无明显变化，深加工各产品销售吃力，部分用户仍持压价态度，但同时焦企焦油库存不多，抵触价格下调，双方僵持不下，近期价格难有实质调整。

橡胶产品方面：橡胶行情稍有不同。合成橡胶方面，国内合成橡胶行情呈现震荡态势，尽管部分牌号资源不多及再有涨价传闻，然而丁二烯回落对于业者心态却有起到影响，需求平平的同时交易方面则有少量。截止至收盘，齐鲁化工城齐鲁SBR1502价格为13200-13300元/吨，齐鲁BR9000价格为13700-14000元/吨。天然橡胶方面，阿根廷违约担忧殃及市场信心、美国股市收跌令期货市场承压，日胶早盘低开低走，沪胶虽同样缺乏支撑，然主力1501合约最终却收涨115元。截至收盘沪胶主力合约1501收于15615涨115元/吨，日胶期货主力合约1501收于206.3跌1.7日元/公斤。

短期内，天然橡胶期货将有展现震荡，而合成胶则需观察厂商动作，在厂商价格政策未明下其行情有望展现震荡。