巴西蔗糖产业协会(Unica)公布最新生产数据，尽管出现降雨，但7月上半月巴西中南部甘蔗主产区糖产量维持在255万吨的较高水平。4月榨季伊始至7月15日，中南部地区的糖产量共触及1,289万吨，较上榨季同期增加13%。然而受降雨影响，7月初的甘蔗压榨量减少6%至4,130万吨，同期甘蔗单产同比下滑6%至79.3吨/公顷。

虽然巴西今年因干旱天气促使许多糖厂延迟开榨，但进入巴西开榨的高峰期后，从5月中旬开始生产大幅提速，6月下半月多数时间天气也非常有利于甘蔗收割，巴西糖厂的库存正逐渐增加，而贸易公司却在等待糖价上涨。在预期巴西甘蔗压榨速度迅速的背景下，令市场受压。

印度食品部长称，截至6月30日印度临时糖库存为1270万吨。截至7月15日，印度糖厂尚未完成对农户的款项支付额达1054亿卢比。预计2014/15年度该国的食品补贴为1.31万亿卢比，高于上一年度的1.11万亿卢比。

据澳大利亚气象局发布气象报告，调低了出现“厄尔尼诺”天气的几率，因为热带太平洋部分水域的水温降低。气象局报告称，今年出现“厄尔尼诺”天气的几率大约为50%。“厄尔尼诺”天气前景级别也从“警报”降低到了“观望”。近期外糖的萎靡加重了国内的颓势。目前，巴西有利的天气助推甘蔗收割进程远远超过去年同期水准，而在印度干旱缓解后，天气因素的影响逐渐降低，此外，由于热带太平洋水温降低，“厄尔尼诺”现象越来越不可能成为重大事件。若外糖需求没有明显改善，国际糖市在近期仍将低位震荡为主。

截至6月底全国累计销糖790.05万吨，同比减少253.95万吨；累计销糖率59.32%，同比下降20.57%；工业库存541.75万吨，同比增加278.91万吨；6月单月销糖105.35万吨，同比减少17.48万吨，环比5月增加16.92万吨。受需求疲软导致国内食糖库存依旧充裕，现阶段糖价仍难以持续性反弹。

今年上半年中国累计进口糖139.19万吨，同比增长9.79%。6月份中国进口糖8.25万吨，同比增长101.83%。2013/14榨季截至6月底我国累计进口糖301.22万吨，同比减少64.92万吨，减幅17.73%。

当前配额外进口利润窗口已经关闭，配额内仍有小部分利润，随着供应压力的持续发酵和国家对于走势糖的严格控制，预期未来进口趋势将逐渐放缓，国内将以消化现有库存为主。

上周，国内食糖价格呈现下跌的趋势，周跌幅在10-70元/吨之间不等，少数地区价格上涨10-20元/吨。分区来看，南方产区价格下跌10-20元/吨之间不等，北方产区则基本维持稳定，华东销区、西南销区和华北销区价格下跌10-70元/吨，中部地区价格小幅上涨10-20元/吨，北方销区价格以稳为主。

近期，各地食糖到货量陆续增加，沿海销区和北方销区库存量较为充裕，到货有国产糖和加工糖，中部地区库存相对较少，到货以国产糖为主。目前终端用户采购量正常，其余市场批发商和小型加工企业采购量较少，整体来说，糖价下跌，市场购销积极性不高，食糖成交平平。

综上所述，进口糖对国内的威胁将逐渐减轻，但当前需求乏力，去库存前景并不乐观，这都将成为榨季结束前白糖期货能否完成筑底的关键。国内糖市在连续下破近期支撑位之后彰显弱势，从技术指标来看仍旧是有继续下调的需求，后市低位震荡的可能性更大。