周四欧美股市重挫,一大波利空消息集中袭来,包括阿根廷债务违约,昨日公布的美国芝加哥PMI由62.6骤降至52.6,IMF大幅调降中国经济增长预期,葡萄牙大型银行账务恶化,波动率指数VIX大涨27%,指市场进入恐慌。技术上看美股的重挫暗示或有形成中期调整的可能,今年以来持续涨幅过大或才是真正的下跌原因,所以我们不认为股市下跌会带动金融市场的整体利空。
昨日美元继续小涨,整个7月涨幅受持续利好经济数据推动而大涨,目前已达年内高点。从中期来看,随着联储加息的临近美元必然走升,但由于加息伴随着美国经济进入稳定的上升周期,因此对股市及商品未必形成重大利空。黄金昨日的大跌,则是应对美元升值和整体预期稳定,避险需求下降的反映。近期仍然预期陆续公布的美国和中国经济数据利好。
基金属受美股大跌的影响不太明显,整体维持了强势,不过伦锌库存首现增加,是否促使市场开始冷静考虑针对后年才出现的供应缺口炒作过急了。仅就技术而言最近一个多月的涨幅过快过急,积累了太大的获利盘,回调整固更为合理,我们维持短线逢高持空的建议。伦铜期货小跌收于7100,技术上看铜价维持高位的窄幅横盘,短期均线走平,暂无方向感。不过伦铜库存已降至15万吨的极端低水平,而持仓仍然保持在历史最高水平区,挤仓压力在进入8月后又变为主导因素。
沪铜期货同样存在挤仓压力,本周现货铜贴水已基本消失,由于7月比价过低,近期报关量减少且铜厂出口,暗示8月国内供应将重新紧张,很可能现货重回升水,交割前挤仓压力又大。而下游普遍原料库存偏低,时间逐步转向旺季,下游存补库需求,良好的经济数据亦支持偏多的预期。因此我们维持铜价强势震荡,逢低适量买入备货的建议。5万一线为中长期形态支撑区,接近持多,短空不可过于执着。今日50500-50000。