隔夜LME铅期货震荡运行，开盘报于2239美元/吨，最高触及2279美元/吨，最低触及2239美元/吨，尾盘收于2274美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了35.75美元/吨。国内沪铅1408合约今日开盘报于14850 元/吨，最高15110 元/吨，最低14750 元/吨，收盘报于15110 元/吨，较上一交易日结算价上涨了580元/吨。全天共成交7426 手，持仓量增加804手至5366 手。

现货方面，今现货价格大涨，驰宏14800元/吨，对1410贴350-400元/吨，恒邦14720元/吨，沪炼厂出货以驰宏、恒邦为主，贸易商因贴水扩大，保值盘较难流出，出货减少但采购较积极；今日下游观望情绪极其浓厚，追涨采购有限，尤其动力型电池尚未摆脱降价促销，故对原料铅锭的高价并不认可。从全国层面来说，今日低价货源有限，炼厂整体偏惜售，河南14700-14750元/吨，湖南14600-14700元/吨，江西14650-14700元/吨。

库存方面，目前LME铅库存合计213425吨，较上一报告日增加75吨。其中注册仓单202900吨，较上一报告日增加550吨、注销仓单10525吨，较上一报告日减少475吨。上期所报告库存67306吨，注册仓单51504吨，较上一报告日增加597吨。

国外方面，之前我们曾说过，伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组（ILZSG）再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

国内方面，目前现货市场货源整体偏紧，贸易商开始挺价出货，而下游看涨情绪较之前有所上涨，电池企业的采购操频率有所增加，但采购力度仍然较为有限，总体来看，铅市基本面供需有一定走暖迹象，今日铅价再次出现疯狂暴涨，盘中涨幅一度超过5%，但近期铅价的反弹基本可以被定性为投机资金介入的结果。为什么投机资金会选择铅这个品种，我想有3方面的原因

首先，在此轮金属轮动中，铜、铝、锌都已经有了明显的涨幅，而不仅是伦铅还是沪铅并没有搭上价格轮动的班车，换句话说，伦铅、沪铅的价格较其它金属品种而言仍然较低，处于价格洼地之中，而且铅的盘子较小，相比于其它品种而言更容易撬动。

其次，就伦敦市场而言，前期锌强铅弱的格局非常明显，锌铅价差被不断拉大，买锌抛铅成为比较受到主流资金青睐的一对头寸配置，如果持续跟踪LME持仓可以看出端倪，但部分投机资金在此时选择做多伦铅，可以打掉一些前期买锌抛铅的头寸，以较小的成本获得较好的效果。

再次，就国内市场而言，近来铅锌价格与铅锌股票的联动性较好，不少股票受益于铅锌价格的反弹而出现大涨，继续进场做多铅价可以进一步对股价形成利多共振，从而从中获利。