处于低位水平的棉价继续吸引纺织厂的消费买盘，隔夜ICE棉花期货因此维持强势，主力12月合约最高至68.54美分/磅，但投资者技术性卖盘抑制涨幅，全天12月合约仅小幅收高0.22美分至67.91美分/磅，棉价延续低位横盘格局，对美棉产量前景的乐观预期依然是投资者增持空单的主要原因。目前美国主要棉区天气良好，投资者焦点依然集中在美棉产量问题，预期8月USDA将继续调增美棉产量，未来期价将受到压制，12月合约有望挑战65美分/磅强支撑位。
周二ICE棉花期货冲高回落，主力12月合约站稳前期低点67.10美分/磅之上小阳报收，棉价依然受到短期均线压制，均线系统延续空头下跌排列，显示棉价依然处于长期跌势。但KD与MACD指标在超跌区域有粘合形成多头金叉排列趋势，MACD指标绿柱缩短即将至0轴之上的强势区域，反弹动能增加，谨慎看跌ICE棉花期货，关注12月合约65美分/磅的支撑位。
虽然美棉增产带来的压力继续抑制棉价，但大幅下跌的棉价刺激消费买盘强劲复苏，同时传闻22日发改委开会讨论棉花问题，空头平仓及抄底买盘支撑棉花期货上涨。但从盘后持仓来看，主力空头逢反弹继续大幅增持空单，前20名主力空头累计增持6443手空单，总空单量达到137830手，而多头力量相对分散，这将抑制反弹的动力与空间。另一方面，截至22日收盘，棉花期货1501合约与ICE12月合约价差达到5371元/吨的高位水平，远远高于2010年前正常年份水平，且近三年中国纺纱成本大幅增加，这将使中国纺织品服装在国际市场缺乏竞争力，制约下年度的消费复苏，新棉将面临较大的销售压力。在此情况下，对缺乏资金支持的反弹不可乐观，保持长期下跌短线反弹思路，待1501合约反弹至14700元/吨一线后继续增持空单。
