要点

1.储备棉投放：7月22日储备棉投放数量为81308.8753吨，实际成交14065.5529吨，成交比例17.30%，较昨日提高9.90%。其中旧国标国产棉成交259.5981吨，平均品级4.13；平均长度27.33；成交平均价格16570元/吨，折328价格17270元/吨。当日新国标国产棉成交13805.9548吨（新疆库占2359.5526吨）平均价（仅计算重量加权）17087元/吨，较上一交易日跌77元/吨。

2.棉花库存：截至7月7日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为28.7天（含到港进口棉数量），环比减少1.7天，同比减少10.4天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约64.8万吨，环比减少5.6%，同比减少26.6%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，安徽、湖南、福建棉花工业库存相对较大。

3.新疆棉花：为支持新疆棉纺织行业发展，将对在新疆使用新疆棉的纺织厂给予500-800元/吨的补贴，但同时会对进疆企业进行设限，不在中国纺织工业联合公布的500强企业名单内以及低于5万锭的纺企不能够进疆投资。

4.新棉长势：为近一周，国内各主产棉区天气复杂多变，其中黄河流域、长江流域雨水偏多，光照略显不足，部分地区受降雨、大风影响，落蕾现象明显，田间潮湿致使病虫害加重，新棉整体长势参差不一，棉农正加紧对受灾棉田进行补救；新疆棉区普遍保持高温天气，新棉陆续开花，其中南疆部分棉田干旱较重，虫害大面积发生，且有蔓延之势，有必要严加防范。

5.进口棉花：据中国海关统计，2014年6月，我国进口棉花21.82万吨，环比增加2.67万吨，增幅13.95%；同比减少5.15万吨，减幅19.11%；2013年9月-2014年6月，我国累计进口棉花251.83万吨，同比减少126.34万吨，减幅33.41%；2014年1-6月，我国累计进口棉花139.44万吨，同比减少101.71万吨，减幅42.18%。

6.USDA：据美国农业部（USDA）最新发布的7月份全球棉花供需预测报告，2013/14年度全球棉花产量2576.4万吨，相比上个月预测调增4.4万吨；2014/15年度全球棉花总产2524.8万吨，相比上月调增10.9万吨，相比本年度减少41.6万吨，减幅1.6％。2013/14年度消费2361.5万吨，环比调减29.7万吨；2014/15年度2424.1万吨，调减20.7万吨，两个年度相差62.6万吨或2.7％；本年度期末库存2189.4万吨，调增33.9万吨，下年度2300.9万吨，调增64.5万吨，两个年度相差111.5万吨或5.1％。2013/14年度全球棉花产量2572万吨，消费2391.2万吨，期末库存2155.5万吨。

7．ICE棉花期货：7月22日，ICE期货卖盘逐渐枯竭，天气因素引发的买盘促使价格盘中试探走高，但尾盘涨幅明显缩水，合约价格小幅收高。

小结：

在目标价格政策时代国内新棉价格将逐步与外棉看齐。7月份的USDA报告中显示印度减产美棉增产，而中国消费大幅调低。CF1501代表了市场化过渡期的价格预期，从内外棉价差看，也仍看不到走强的理由，现货企业从盘面接货的风险并不大，从这个角度来讲在当前点位不宜过分看空棉花期货1501。从近日资金面观察，空头主力在当前点位并不恋战，多头主力有试图拉高的迹象，近日行情仍有反复，操作一定要灵活。