外盘走势：今日亚市伦铜期货围绕6980美元附近振荡整理，走势弱于沪铜。伦铜自高位持续回落，表明其上行乏力，不过由于目前铜价跌至7000美元整数关口及M200附近，关注其技术支撑，短期走势或较振荡。
现货方面：7月21日长江1#铜报49820-49890元/吨，贴水10-升水60元/吨，升水较18日基本持平。据SMM称，现铜成交价跌破五万，市场大量保值盘以及交割货源流出，供应压力激增，现铜升水一路收窄，且有继续向下趋势，国内市场出现恐跌心理，中间商少有入市，下游谨慎接货。
内盘走势：今日沪铜主力合约1409探底回升，尾盘收跌于49550元，接近于日内高点49650元，且较上周五晚间的收盘价49370元回升0.36%。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1408和1410价差倒挂530元/吨，较18日基本持平。
市场因素分析：上周美联储主席耶伦的证词稍显强硬，美元指数振荡走强，今日晚间重点关注美国6月CPI，将对美联储货币政策提供更多指引，美联储最近一次议息将于7月末召开。铜市行业方面，中国6月进口精铜255041吨，同比下滑8.16%，1-6月累计进口188万吨，同比增加37.29%。
行情研判：今日沪铜期货振荡回升，但其表现明显差于铝，部分因短期伦铜库存止跌增加及印尼恢复精铜出口打压，此外6月中国精铜进口量下滑亦被视为国内铜需求减缓的信号。操作上，建议沪铜期货1409合约关注反弹至49800元附近的抛空机会，止损参考50100元。
