周三美国公布了6月联储会议纪要，纪要继续强调保持长期宽松货币的取向，称货币政策要继续促进有利的金融状况，计划将在10年最终结束购债。纪要基本符合预期。昨日中国公布了6月CPI增长2.3%，低于5月的2.4%，PPI同比下降1.1%，环比下降0.2%，CPI受猪肉等生鲜食品影响较大，但低的CPI给货币政策放松以空间，PPI降幅收窄，暗示经济略有企稳，但通缩压力仍大。预期接下来的6月分项数据会较5月明显增长，整体利多气氛维持。美股反弹，其表现非常坚韧，临近财报季，股价将接受财报的考验，如低于预期很可能引发回调。

昨日基金属普遍冲高回落，小形态上看都有短期受阻倾向于回调之感。伦铜期货小跌收于7120美元，本周连续小跌，可能引发进一步的调整。昨日现货升水拉大到18美元，挤仓因素仍足以支撑铜价维持强势。笔者认为，从6月中旬以来，美国获得了联储维持宽松货币的保证，经济数据强劲一扫一季度衰退的阴霾，而中国借由李总理的保证扭转了经济严重下滑的预期，商品市场的关注点转向美国经济增长，可能吸引部分资金投入与经济相关性最强的工业品，从而推动工业品趋势性走强，中美经济的分化导致国内现货需求与价格走势的矛盾，投机资金的介入令价格产生一定的泡沫。沪铜昨日下跌，日线形态显示短期头部雏形，由于进入淡季下游消费实在跟不上，铜价回调是非常合理的。不过临近交割，当月持仓与可交割仓单的矛盾仍大，挤仓因素支撑铜价。另外，最近半个多月的急涨令下游猝不及防，下游普遍减少采购以消耗库存为主，铜价回落后也需要补货，因此我们维持价格整体强势的看法，三季度市场维持经济良好预期的炒作，建议下游在回落后择机逐步买货。技术上看铜价49000-50000是中长期重要技术位，回调至此应是买入为主。今日50800-50300，短空逢低平仓，逐步买入。