宏观环境：国内方面，昨日，央行继续开展为期28天期的正回购操作，但周二和周四回笼资金当量要小于到期投放市场资金量，资金面仍旧呈现宽松格局，1M期内Shibor拆借利率及R007利率均悉数回落，3M期利率重心持稳，资金面较宽松相对利好铝价企稳回升。

外围宏观：隔夜美国方面数据整体走强，包括超预期好转的非农就业数据、近期贸易帐赤字大幅缩窄及PMI指数的回升，美元指数相继大幅走强至80.20点位附近，前期短期走弱趋势有所好转，铝价相应有所承压；欧洲方面，重点聚焦于欧洲央行本月议息会议，ECB和其行长德拉基表示目前欧洲央行将继续采取宽松货币政策并表示维持极低的基准利率和负存款利率不变，且将根据后续通胀数据准备更多宽松货币政策工具，欧元整体高位回落，英镑走势也因高位获利了结而有所回落。亚洲方面，乌克兰紧张局势继续有所恶化，但近期偏好的宏观数据相对掩盖了地缘政治紧张带来的风险。

外围市场：全球股市悉数收涨，美股道指走强至17000点位上方创历史高位，欧股多数走强，亚洲股市除了日经指数收跌外其他主要市场股市相对走强；包括铜铝锌镍等伦敦有色金属均继续走高，而铅则高位有所回落，伦铝重心始终交投于1920关键点位附近；其他商品走势，原油在昨日美国好转宏观数据支持下跌幅收窄，黄金则延续弱势回调走势，美债收益率在加息预期增强背景下有所走强但德国长期国债收益率有所持稳。

基本面：现货市场华南地区因货源到位较少而使得现货商高位出货力度较好，华东地区相对高位接货力度较差但贸易贴水幅度有所收窄；上游原材料氧化铝报价持稳，但辅料中华中地区阳极价格小幅下滑，整体电解铝生产成本重心仍旧坚挺；内外盘比价因外盘伦铝上行过快导致沪伦比价大幅下行至7.0历史低位附近，或将暗示内盘铝价上行动能在高库存和较高新增电解铝供应压力下有所不足。

库存方面：LME铝库存较昨日调减8075吨至5058325吨，铝合金库存持稳至36260吨，LME铝注销仓单2983375吨占比58.89%；SHFE铝期货库存较昨日调减1782吨至214254吨，调减地区主要集中于广东(幅度较大)、上海、浙江和江苏地区。

市场分析：宏观环境的转暖，加上较为充裕的流动性供应，掩盖了疲软基本面不利影响，淡季不淡的现状或将在7月合约交割前有所延续；同时，铝价过度走强也使得多数保值盘被套，解套压力相对较强。

操作建议：周末备货补库存因素仍旧存在，建议沪铝期货震荡偏强思路操作。沪铝主力09月合约下方关键支撑位13500点位附近(交投重心下沿附近)，上方压力13750点位附近(40周均线附近)。风险提示：近期近远月价差和期现基差波动较为剧烈，建议适当控制基差风险对交易的不利影响。