周三金融市场延续强势,美国公布的6月民间就业人数增长28.1万人,大大高于预期的20万人,为强劲经济数据再添一把火,美股小涨持续创出新高,而基金属受到影响最大,普遍暴涨,伦锌已突破2012年以来的最高点,即将进入新的波动区间,而伦铜昨日大涨升至7100上方,技术上看长期下降压力被突破,从中期形态看,铜价重新回到去年下半年的7400-7000运行区间,自今年三月以来的下跌形态被否定。
尽管我们看到中国需求疲弱,但行情已转化为对欧美经济复苏为主导的炒作中,这种国内现货消费与价格的矛盾可能还会长期维持。伦铜期货昨日库存增加,中国流出的库存可能出现,但是否持续以及量有多大还难以判断,虽然价格急涨令现货升水略有下滑,但伦敦持仓一直维持在32万手的巨量上,暗示做多资金已重新入场,与极端低库存的矛盾极大,加上欧美利多的经济金融环境,挤仓环境不变。沪铜昨日大涨一千点,升至51000以上,从周线看其在上周突破了下降压力线,本周突破了60周均线,回到50000-54000的区间内,技术上看,我们认为铜价今年以来的下跌格局完全结束。
从下游反映的情况看,最近两周的急涨需求完全跟不上,销售很差,但我们也提醒行情已进入对三季度经济回升的预期炒作中,投机盘提前进场,不可过分执着于现货。进入7月后,短期主导因素为挤仓,而意外强劲的经济数据又连连为多头添火。沪铜期货在大涨过程中现货对主力合约价差仍保持在偏高水平,多头对现货的控制力极强,这也意味着铜价短期仍可上冲。技术上看铜价进入新的波动区间50000-54000,不过区间波动中轴51500一线,铜价连续急涨,虽为强势,但也随时可能回调。保持偏强判断,回落买入不追高。今日51000-50500。