2014年一季度全球铜供应出现短缺，导致LME伦铜期货、上期所沪铜库存出现大幅下降，受此影响，铜期货后市易涨难跌。
据国际铜业研究组织（ICSG）统计，2014年一季度全球铜供应短缺2.05万吨，其中三月份供应短缺8.30万吨。目前，研究机构对厄尔尼诺现象是否发生的判断出现分歧。在多家机构预测今年大概率发生厄尔尼诺现象的情况下，澳大利亚气象局近日发表了不同意见，认为厄尔尼诺现象的威胁性在逐渐减弱。不论结果如何，市场对此表示担忧，因为厄尔尼诺的出现将影响智利和秘鲁铜的供应；
受供应短缺的影响，LME伦铜、上期所沪铜库存均出现大幅下降。截至6月27日当周，LME伦铜库存为155150吨，周减少4275吨，为连续第13周减少，创下2008年8月以来的新低。同时，伦铜注销仓单与库存之比下滑至19.43%，创下2013年3月以来的低点。伦铜库存自2013年6月以来已经连续下降13个月，降幅达76%；
同期，上期所沪铜库存报78975吨，较前一周增加3446吨，为6周以来首次增加。不过，目前的库存量仍创下2011年12月以来的最低值。
需求方面，中国1-5月累计进口精铜162.5万吨，同比增加48.84%。其中，中国5月精炼铜进口量为282969吨，同比上涨21.89%；5月废铜进口量为30.32万吨，同比下降16.31%。
国际铜业研究组织（ICSG）表示，预计2014年全球铜需求增长4.5%，主要因中国精炼铜进口的增加。
嘉能可CEO格拉森博格称，因缺乏新的大型铜矿投产，公司对铜价后市展望充满信心。
