上周，内外铜市连续第二周上涨，沪铜期货完成换月后，1409合约两周涨幅在4.4%，涨势扩大到3月初49720元/吨；伦铜期货周内表现不及沪铜，上涨节奏被动、迟滞，还未越过5月底高点，并在周五走出6983美元盘中高点后，回吐涨幅收长上影线。趋势上，我们仍认为铜价将首先向5万整数关振荡，并可能在相应平台较长时间横盘。因此，对铜市的交易关注度部分转移到锌。同时，本周来自宏观的指引较重。
首先，指标面，周一，美国6月芝加哥采购经理人指数、美国5月NAR季调后成屋销售关注度大；周二，中国6月官方PMI以及汇丰PMI终值对市场人气影响大，晚间美国6月ISM制造业采购经理人指数也将公布；周四，最重量级的美国非农就业及失业率数据将因独立日周五休市而提前出炉，市场认为尽管美国一季度GDP录得极差的负2.9%，但实体经济已从困境中走出，非农就业增长人数仍可能在20万人，失业率也将维持在6.3%。其次，货币政策方面，欧元区将于周四召开新一轮货币政策会议，由于上次抛出“组合拳”，预计ECB本次不会采取新的行动，主要以政策落地的细节为主。
国内沪铜期货继续跟踪仓量风险，1407合约仍有持仓7.6万手，这高于1406同期近两万手。库存方面，虽然上期所周度库存增加3446吨，但总库存仍偏低运行在78975吨。操作上，铜多单持有，并关注近月价差变动。
