当前国债期货的CTD券基本是接近7年的国债,国债期货价格与CTD券走向基本一致,期、现市场保持很好的联动性,国债期货要摆脱短期震荡格局并非易事。
有市场人士指出,在经济企稳改善的背景下,中长债表现空间受限,短期内市场主要的看点在于跨月后流动性恢复宽裕,能否带来一波收益率下行行情。
国泰君安证券最新日报指出,半年末资金面季节性紧张时点过后利率债不一定会重回涨势。
一是,6月上半月流动性季节性紧张出现之前,市场早已步入盘整阶段,说明在目前的利率水平在当前流动性下处于均衡水平,即便维持宽松状态收益率也难以继续下行;
二是,定向宽松政策利好仍然不断,但二级市场对此反应逐渐平淡,反映了市场利好出尽的心态。若后期宽松政策并未超出市场预期,利率债的下行之路将一波三折。
从现券方面看,6月以来银行间市场7年期国债收益率基本稳定在3.96%左右,并未因为近期流动性有所收紧而出现明显上行。
因此有市场人士指出,跨月后即便货币市场利率出现下行,也未必会带动中长期债券收益率下行。
当前国债期货的CTD券基本是接近7年的国债,国债期货价格与CTD券走向基本一致,期、现市场保持很好的联动性,国债期货要摆脱短期震荡格局并非易事。
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