外盘走势：今日亚市伦铜期货探底回升，延续涨势，其中LME3个月铜于沪铜收市时收涨0.26%至6894美元/吨。目前伦铜有效运行上涨趋势线之上，该趋势线始于年内3月中旬至今，表明铜期货短期反弹格局维持良好。
现货方面：6月25日长江1#铜报50220-50320元/吨，升水360-460/吨，较24日小幅下滑。据SMM称，持货商月末前加大换现，现铜升水继续收窄，供应品牌多样，近午间现铜成交价临近5万元，部分中间商开始吸收低价货源，下游仍处观望之中，5万元上方未见大量接货，实际成交一般。若现铜升水进一步下降，投机商买兴将随之提高。
内盘走势：今日沪铜主力合约1409探底回升，尾盘收于49120元，较日内低点48880元回升0.49%，且持平于隔夜收盘价49110元。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1407和1409价差倒挂860元/吨，较24日略扩，表明近期涨幅较大。
市场因素分析：6月全球制造业活动有所加速，其中中美制造业表现较强，但欧元区制造业活动低迷，部分打压高涨的市场人气。欧美时段关注德国6月IFO商业景气指数以及美国新屋销售数据，预期偏中性。铜市行业方面，据悉，近来气象专家态度转变，认为厄尔尼诺威胁有所缓解，此前市场担心该现象将影响智利和秘鲁的铜矿供应。
行情研判：今日沪铜探底回升，且仍有效运行于上涨趋势线之上，表明铜期货短期维持偏强走势。不过近来伦铜持续减仓运行，需引起警惕，因缺乏资金配合，铜价上涨幅度有限。操作上，建议沪铜期货1409合约可于49000-49800区间高抛低吸，止损各350元。
