今日白糖期货1501合约冲高回落,持仓增22468手至501992手;1501合约已经展开熊市末端下跌。短期日线图1501合约继续反弹,反弹受压于5134点阻力位,反弹已经到位,近期将恢复下跌。当前国内食糖剩近已超200万吨,在配额内食糖仍有较大利润空间的情况下,进口糖将继续流入国内,国内形势不容乐观。
2014年5月份我国进口食糖173216吨,同比减48.8%,2014年1-3月我国累计进口食糖1309395吨,同比增长6.7%。5月食糖进口同比环比继续大幅减少,但绝对值依然较大。2013/2014榨季我国食糖生产已经结束,全国累计产糖1331.8万吨,较上榨季增长26万吨。截至2014年5月底全国累计销售食糖684.7万吨(上制糖期同期销售食糖921.17万吨),累计销糖率51.41%(上制糖期同期70.54%)。截止5月底全国食糖库存647万吨,创同期历史新高,国产糖销售不畅且库存量巨大,该库存量足以压制糖价走出单边下跌行情。
国际糖市仍将过剩,这也决定了美糖熊市行情。北半球食糖生产重点关注印度和泰国。印度原糖出口补贴政策到期后,继续实施原糖出口补贴政策。泰国榨季结束,累计入榨1.0357亿吨甘蔗,产糖1129万吨,同比增长13%。巴西中南部甘蔗生产虽然受财务因素推迟但当前也在逐步加快。
操作上,熊市末端下跌已经展开,趋势空单持有。白糖期货1501合约反弹受阻于5134点阻力位,反弹已到位,后面将恢复下跌。个人认为此处为下跌的反弹,而不是与之前震荡走势中短期下跌与短期上涨对等的走势模式。