要点

1.储备棉投放：6月17日储备棉投放数量为95051.6861吨，实际成交12002.6172吨，成交比例12.63%，较昨日降低1.84%。其中旧国标国产棉成交1013.352吨，平均品级4.38，较昨日降0.22；平均长度28.33，降0.32；成交平均价格16614元/吨，较昨日涨56元/吨，折328价格17246元/吨，较上一交易日涨3元/吨。当日新国标国产棉成交10989.2652吨（新疆库占3178.9277吨）平均价（仅计算重量加权）16877元/吨，较上一交易日跌86元/吨。

2.国际棉花咨询委员会（ICAC）发布6月份全球供需预测报告，预计2013/14年度全球棉花贸易量将同比减12%至880万吨，2014/15年度贸易量同比减8%至810万吨，连续第二年下滑；中国进口量将由2011/12年度的最高纪录--530万吨，下降至2014/15年度的210万吨，其他国家进口量则将会增加至600万吨左右。

3.棉花政策：进入6月中旬以后，新疆棉花目标价格实施细则仍然没有发布，各方保持高度关注，纺织企业也不再淡定，多数处于"忐忑"期待之中。很多企业表示，目前目标价格细则仍未出台，估计会有很多执行细节，在政策方还要形成一致意见。这再次引起市场"消息漫天飞"，很多纺企心里没底。

4.新棉长势：6月6-12日，国内各主产区气温升高，新棉正常生长，部分棉区已经现蕾。其中新疆气温较前期升高，利于新棉生长发育，受灾棉田多已补苗出苗，生长形势好转，仅部分受损严重棉田改种其它作物；黄河流域天气晴好，棉株生长速度加快，少数地区现蕾率达80%，整体长势喜人；长江流域天气晴朗，新棉恢复正常生长，但受前期阴雨天气影响，整体长势不一，棉农忙于田间管理工作。

5．美国棉花：据USDA统计，截止6月15日美国棉花播种率约95%，高于去年同期低于近五年平均值1%，主要原因是前期得州干旱少雨，但随周末以来大范围降水，得州棉花种植进度迅速上升，USDA不断上调2014/15年度美棉的产量。

6．棉花进口：据中国海关统计，2014年5月，我国进口棉花19.15万吨，环比减少3.25万吨，减幅14.49%；同比减少15.42万吨，减幅44.61%；2013年9月-2014年5月，我国累计进口棉花200.01万吨，同比减少121.19万吨，减幅34.51%；2014年1-5月，我国累计进口棉花117.55万吨，同比减少96.62万吨，减幅45.11%。

7.ICE棉花期货：6月16日，美国主产棉区天气继续改善继续给ICE期货施加压力，除7月合约小幅收高以外，其余合约全面下跌。

小结：

国内棉花现货暂不具备大幅持续走强的动力，原因在于巨量库存的存在及需求的相对疲弱。在目标价格政策时代新棉价格将逐步与外棉看齐，而国际棉花供需宽松价格难有强势。棉花期货CF1501代表了市场化过渡期的价格预期，从内外棉价差看，CF1501弱下来难走强。尽管从从技术看有企稳迹象，但料难持续走强。