今日亚市伦铜期货冲高回落，表现弱于沪铜，其中LME3个月铜于沪铜收市时仅微涨0.02%至6686美元。目前伦铜为连续第8个交易日处于上涨趋势线之下运行，该趋势线始于年内3月中旬至今，表明铜期货偏空格局还未发生改变。

现货方面：6月17日长江1#铜报49230-49370元/吨，升水490-630元/吨。据SMM称，早间现铜升水报价甚高，但市场认可度低，几无成交，随后现铜升水逐步收窄，而由于沪伦比值维持高位，平水铜与好铜继续保持较大价差，中间商吸收低价货源，下游普遍对高升水不认可，入市接货量有限，多以中间商流转为主。

内盘走势：今日沪铜主力合约1408振荡续涨，尾盘涨至48190元，略低于日内高点为48280元，并较昨日晚间的收盘价48060元上涨0.27%。目前1408合约上方仍面临着M20即48265元的压制。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1407和1409价差倒挂900元/吨，较16日小幅扩大。

市场因素分析：美国5月工业生产月率增长0.6%，略好于预期的增长0.5%，小幅改善了市场对美国基本金属的需求前景预期。不过由于明日凌晨美联储将召开利率会议，市场整体交投清淡。目前预期美联储将继续维持缩减QE规模的步伐，其中需重点关注美联储对加息时点的讨论。铜市供应方面，5月中国电解铜产量为615307吨，同比增长6.5%，环比增加5.3%，而1-5月精炼铜累计产量达287.04万吨，同比增长6.5%，该产量创下历史新高水平。

行情研判：今日沪铜期货振荡续涨，继续受国内偏强的经济数据和逐步放宽的货币政策提振，但因市场聚焦于美联储的利率决议，且伦铜持仓逐步减少，伦铜表现弱于沪铜，在沪铜收市后振荡下跌。因此，操作上建议沪铜期货1408合约短期继续以48000元为涨跌分界线，上方阻力关注48500元，在套利方面，可尝试买内抛外操作。