铅期货:相对cash/3m恶化不利溢价扩大
美国地区反馈废铅供应回升,不利伦铅走强。近期铅锌波动仍然处于60附近的窄幅波动区间。伦锌cash/3m继续走强出现back,而伦铅隔月结构凸显疲软,目前溢价仍难波动。沪铅现货逼近14000,虽然下游订单不佳,但自去年以来累积的供应端收紧效应仍在持续支撑沪铅。数据上看,国产铅精矿产量累计同比下降14%,国产精铅产量累计同比下降18%。尽管铅精矿进口量累计增加10%,但给定低迷比价不高+现货渠道反馈,更可能是进料加工形式的进口难以对国内供应造成实质影响。近期贵金属下跌也将加强成本对铅价的支撑。
对沪铅期货,剩余多单少量持有,若回调则加仓多单。