20日棉花期货1501合约小幅反弹，开盘于15800元/吨，收盘于15880元/吨，较前一交易日涨45元/吨，成交量小幅减少，持仓量减少654手至135876手。

外盘走势：棉花期货周一跌至五周低点，因美国主要产区种植天气有利，令产量前景改善。美国是全球最大的棉花出口国。交投最活跃的洲际交易所(ICE)-7月棉花期货合约 收低0.9%，或0.67美分，收报每磅89.15美分。因多头结清仓位令棉花期货价格连续第七日下滑，为去年11月来近月合约最长的跌势。

1、据美国农业部5月19日发布的棉花播种进度报告，截止5月18日，15个产棉州全部开始种植，全国平均进度为46％，较去年高9个百分点，但仍比近五年同期平均值慢2个百分点。

2、2014年，国家把新疆作为棉花直补政策的唯一试点区域，在新的棉花种植年度，将结束棉花敞开收储政策，试点对棉花进行直补。

现货方面：棉花指数3128B价格为17422元/吨，较前一日跌3元/吨。

观点总结：国内棉花现货价格维持疲软，对郑棉期价形成利空，但棉花播种面积的下降对未来年度合约价格形成支撑。技术上，棉花期货1501合约短期小区间横盘运行，多空僵持下短期难有趋势性波动。操作上，短线观望为宜。