要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3940(+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4260(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3800(+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2850(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2900（+0）元/吨。10月船期进口菜籽CNF567(-3)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF551(+8)美元/吨；5月船期南美大豆CNF576（+7）美元/吨；天津港24度棕榈油5920（+20）元/吨；张家港进口豆油6750（+0）元/吨；张家港国标四级豆油6800（+0）元/吨；湖北荆州四级菜籽油7400（+0）元/吨。

2.压榨利润:黑龙江国产大豆压榨利润-101元/吨。江苏进口大豆压榨利润-142元/吨。广东进口油菜籽压榨利润79元/吨。国产油菜籽江苏-402元/吨，湖北-342元/吨。

3.饲料养殖：由于猪粮比价仍明显低于预案设定的6∶1盈亏平衡点，生猪养殖依然亏损较多，国家将于近期启动第二批中央储备冻猪肉收储，以促进生猪价格合理回升，维护养殖户利益，稳定生猪生产，缓解生猪市场价格的周期性波动。

4．大豆进口：根据船期统计，2014年5月份我国进口大豆到港量预计约640万吨，略低于4月的预估到港量645万吨，为今年以来月度到港量次高水平，但高于此前预估的600-620万吨，也远高于去年同期（2013年4月）的实际到港量510万吨。

5.棕榈油：监测数据显示，4月份马来西亚降雨量为正常水平的62%，3月为41%，其中，砂拉越地区降水量基本接近正常水平；4月份印尼降雨量为正常水平的64%，3月为40%，其中苏拉威西降水量为正常水平的92%，苏门答腊和加里曼丹也达正常水平的6成。主产国降水量增加有利于产量恢复。

6.美豆新作：美国农业部5月供需报告显示，2014/15年度美国大豆种植面积为8150万英亩，单产为45.2蒲式耳/英亩（3.04吨/公顷），总产为36.35亿蒲式耳（9893万吨），为历史最高水平；2014/15年度期末库存也相应上调至898万吨，较2013/14年度增长154%。

7.USDA：美国农业部5月供需报告显示，2013/14年度美国大豆期末库存预计将降至353万吨，较4月预估的367万吨下调14万吨，也低于市场分析师预期的365万吨，为2004年以来最低库存水平。美国陈豆供应极为紧张。

8.美豆播种：5月11日，USDA发布了最近的作物种植进度报告。截至5月11日，美豆种植进度为20%，过去5年同期均值为21%，今年播种进度正常。

小结：

从短线波段看，应该重视USDA报告对美豆11月合约的影响的影响。上周五的USDA报告显示在新的2014/15年度，美豆产能再被释放，播种面积、预期产量与期末库存均增加。加之目前美国大豆种植进度报告显示播种进度正常，美豆1月合约近期上方在1250美分一线或面临一些压力。操作上，建议豆粕期货1501的超长线轻仓多单可以继续持有，中短线多单可逢高暂且离场，在持有轻仓长多单的同时，等待回落再加多的机会，不建议空豆粕。菜粕期货1409较M1501略偏强，逢高择机减仓。