要点

1.储备棉投放：5月12日储备棉投放数量为90291.7968，实际成交23977.1307吨，成交比例26.56%。旧国标成交平均品级3.84，平均长度28.18，成交平均价格17037/吨，较上一交易日上涨208元/吨，折328价格17435元/吨，较上一交易日上涨65元/吨。

2.棉花现货：据国家棉花市场监测系统山东临清监测站反映，自棉花播种以来，山东临清地区天气变化异常、气温起伏不定，给棉苗出土及生长带来了不良的影响，目前棉苗生长迟缓。另据了解，山东菏泽、德州等地多数棉企已经停工，现货市场皮棉销售冷清，纺企以竞拍储备棉为主。

3.棉花配额：5月8日开始已有纺织企业陆续收到领取4月份滑准税配额的通知，有纺织企业表示，一直在关注港口进口棉资源，配额到手后，会选择购买一部分保税区现货，购买一部分澳棉船货。另外，市场已开始有企业收购此批配额，价格约1500元/吨，所购配额主要用来通关印度棉，目前已开始对外预售5月底到港印度棉，价钱约17400元/吨，但几乎无人问津。

4.国棉花协会二届六次理事会暨全国棉花形势分析会上，国家发改委经贸司处长张显斌就当前棉花市场关心的政策问题与参会代表进行探讨。他指出目标价格政策相关办法尚没有定论;目标价格19800元/吨并没有明确说明;市场价格计算方法还未确定;托底预案及政策启动时机等具体问题还需要进一步研究，同时在政策实际操作过程中也会面临很多问题，希望参会代表提出更多的可操作办法。

5．出口数据：据中国海关总署最新统计数据显示，2014年4月，我国纺织品服装出口额为237.54亿美元，环比增长27.46%，同比增长6.61%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为105.56亿美元，同比增长9.38%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为131.98亿美元，同比增长4.49%。2013年9月-2014年4月，我国纺织品服装（指以上两类）出口额累计为1830.16亿美元，同比增加98.95亿美元，同比增长5.72%。其中，纺织品出口额累计为704.47亿美元，同比增长7.56%；服装出口额累计为1125.69亿美元，同比增长4.59%。

小结：

从供给需求及政策方面看，棉花期货CF1501合约出现新利空题材的想象空间很小，也不暂不具备大幅持续走强的动力，原因在于巨量库存的存在及需求的相对疲弱。美盘的上涨对国内郑棉期货已没有直接影响。CF1501合约近期稳定运行是大概率事件，操作上可取区间震荡思路，更倾向于逢低做多，做多可选前期低点15700元/吨为倚靠，一定保持灵活性。