受助于乌克兰紧张局势，上周五黄金白银期货多头打了个漂亮的翻身仗。这和前一周的走势大致相同，都在最后时刻大力彰显其避险魅力，略有点不同的是上周黄金未能全部收复当周跌幅，轻微收跌，较前一周下跌3.6美元，勉强收于1300关口上方，报1300.40美元/盎司。上周黄金为何再度呈先抑后扬走势呢？笔者将其归于两大因素：一方面是美国经济数据，因数据整体向好削弱了黄金的吸引力，不利金价。另一方面是乌克兰危机进一步升温，刺激了黄金的避险需求。

从上周初来的房市数据到消费支出，再到非农数据，均表明美国经济活动在摆脱严冬影响后逐渐获得增长动能。同时，上周美联储宣布继续缩减每月100亿美元的购债规模，增强了投资者对美国经济前景的信心。受此影响，金价一度跌至1277美元/盎司的低点，也导致了其连跌四日的低迷势态。

因乌克兰危机并没显示缓和迹象，上周一欧美强烈谴责俄罗斯，并对其进行制裁，但是由于制裁不给力，仅仅是冻结其官员的资产及禁发签证，远不及市场预期的力度，金价未能获得上行动能。之后乌克兰方面的消息渐渐趋于平静，但上周五乌克兰东部战火向南蔓延，再度惊扰投资者，大大增加了黄金买盘需求，金价强势反弹，最终基本收复当周录得的跌幅。

其他消息，据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，4月29日当周，黄金净多头头寸小幅减少618手至89954手，此为今年2月11日来的最低水平。同时，在五一假期间，SPDR黄金ETF连续三天减仓，总计达9.29吨，创2009年1月来新低。数据表明市场的悲观情绪依然存在。

展望本周，依然有三个因素主导金价走势。其一依然是乌克兰局势，当前这个国家的骚乱是金价上扬最直接的因素。由于乌克兰局势仍存在不确定性，昨日金价继续反弹走高至千三关口上方，收于1310美元/盎司。其二是耶伦在国会的两次亮相，分别在联合经济委员会和参议院预算委员会做证词，耶伦在靓丽的非农报告后措辞是否有所改变将有望为投资者评估美联储加息时间提供更多线索。其三是欧央行公布的利率决议。尽管目前市场普遍预期欧央行继续按兵不动，但因欧央行行长经常会有一些让人诧异的举动，所以投资者仍需要加紧防范。

黄金期货：连续两周收录锤头线表明1275附近支持明显，日图上，金价强势拉升后窄幅整理于1310一线，1275附近形成的三底有望推动金价进一步走高。不过，在50日均线及3月中旬跌浪38.2%的裴波回档组成的阻力区域1315,前可能略有震荡，进一步阻力关注1330，支持关注1300/1290。。

白银期货：上周银价先抑后扬收录锤子阴线，显示18.70附近存在较强支持，日图上4月中旬以来下降趋势维持完好，20日均线一直对其构成压制，当前白银正在测试该均线，有效站稳该线上方将有望测试20关口，否则将可能延续4月跌势，支持关注19.30/00。