今日LME市场因银行假日休市，五一假期间，伦铜探底回升，最终收于6729美元，略高于节前的6718美元，期间伦铜持仓持续增加至31.7万，表明多头逢低积极介入。此外，今日亚市CMX铜冲高回落，目前运行于M60和M20之间。
现货方面：5月5日长江1#铜报49760-49880元/吨，升水780-升水900元/吨，升水较30日小幅缩窄。据SMM称，节后归来盘面尚不稳定，市场整体成交较谨慎清淡。其中大量前期进口铜到货，冲击国内现铜市场，现铜升水高开低走，持货商急于换现，主动调降升水，但中间商仍观望居多，下游在铜价下跌之际，低入市，多欲等待现铜升水价格稳定。
内盘走势：今日沪铜主力合约1407在短暂触及47920元/吨后，即振荡走低，期间最低触及47520元，尾盘则微涨0.04%至47660元/吨，期间连续第四日伴随着减仓缩量，表明多空逢高继续减持，多头做多动能稍显不足。目前铜市期限结构呈近高远低排列，1405和1407价差倒挂1270元/吨，价差较30日继续扩大。
市场因素分析：今日亚市美元指数继续振荡走低，现交投于79.45附近，因上周美国第一季度GDP年化增速远不及预期，且美联储缩减QE规模已在市场预期之中。此外，4月中国官方制造业PMI和汇丰PMI再度出现背离，分别为50.4,48.1，在一定程度上引发中国经济下行担忧。铜市行业方面，南方铜业公司预计秘鲁将于第二季度批准Tia Maria铜矿项目，该矿或年产铜12万吨。
行情研判：今日铜期货振荡微涨，表现好于锌铝。鉴于目前沪铜仍维持住始于4月24日的反弹走势，且配合现铜升水持续高企，短铜期货价表现仍较为强势。操作上，建议沪铜期货1407合约暂以47500元为涨跌分界线，上下支撑和阻力关注48000元和47000元。
